高考加油日常消费品关注可选品步入下行风险优选受益魏家

日常消费品：关注可选品步入下行风险 优选受益成本下降大众品 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业一季度表现回顾宏观经济面分析子行业基本面分析投资逻辑和策略重点公司推荐1、行业一季度走势和各行业涨跌幅情况从各行业涨跌幅来看，一季度有专家在接受采访时说食品饮料行业位居第四。

2、子行业涨跌幅和个股涨跌幅情况从各子行业来看，收益最好的是软饮料和其他酒类。从个股来看，三线酒类市场表现最好，维维股份也因并购贵州醇而受市场热捧。目前来看三线酒估值已偏高。

数据来源：WIND数据来源：WIND各子行业涨跌幅情况个股涨跌幅情况（前10名和后10名）行业一季度表现宏观经济面分析子行业基本面分析投资逻辑和策略重点公司推荐1、宏观经济：多项指标没有这东西什么都是白扯。仙器碎片除了在商城用元宝可以买到外处于下滑趋势2、居民收入和消费信心：尚处平稳，略有上升行业一季度表现宏观经济面分析子行业基本面分析投资逻辑和策略重点公司推荐1.1、白酒行业已处高速发展8年90年代，白酒行业曾进入一段低谷时期，200 年才开始逐渐复苏，并在最近几年得到快速发展，尤其是2006年开始高速增长，收入和利润增长速度都在 0%以上，而且整个行业的盈利能力有很大改善。白酒行业发展的特特征表现在：利润增速高于收入增速、收入增速高于产量增速。

1.2、推动白酒行业高景气的动因1. 、固定资产投资增速与白酒增速高度正相关白酒行业高景气与国民生产总值增加、居民收入水平提高和社交习惯改变正相关，但敏感系数不是很大，而固定资产投资增速却与白酒增速高度正相关。固定资产投资增速对白酒产量增速影响一般滞后2年。

1.4、固定资产投资带来大量的经济社交活动我国固定资产投资大多和“公”字有关，而与“公”字有关的项目中，公共关系是最重要的营销，从而带来大量的送礼和宴请等经济社交活动。

以房地产投资为例，早期的土地招投标，需要和主管土地的政府部门进行公关。为尽快的实现项目审批，又需要和发改局、建设规划局、安监局、环保局、消防队、质量质量技术监督局等诸多政府部门进行公关。在房屋建造过程中，建材商又需要对房产商公关，而我国房产商中有一半是国有企业。房屋建造完，又需要水电气配套设施，仪表厂又需要对垄断水电气的自来水厂、供电局、煤气厂的公关。

1.5、白酒行业谨慎乐观：经济减速、投资下滑、三公消费受控宏观经济低迷，固定资产投资下滑，三公消费受到指控，这些负面因素，都使白酒行业高景气的驱动力正被抽空，白酒行业发展预计将步入下行风险，行业低迷或将来临。