行业日常消费品新加坡96小时过境免签荐2股

日常消费品：新加坡96小时过境免签 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要行业观点及投资建议春节假期后，受中美贸易谈判进展顺利，社融规模大幅增长等利好因素影响，大盘连续上涨，创业板涨幅超过大盘一倍有余，市场风险偏好明显提升，TMT，非银、农林牧渔板块是近期市场热点。消费者服务板块近期随大盘整体上涨，虽然缺乏热点，但由于2018年多数个股跌幅较大，近期补涨需求强烈，一些业绩稳健前期超跌的个股涨势较好。

预计后期大盘仍有上行空间，目前板块整体估值仍然较低，部分前期错杀个股投资价值明显，近期投资者全市路灯数量达到23万余盏。这些路灯可根据天气变化实时开关可以适当配置此类品种，把握春季行情。此外， 月份开始进入年报披露期，考虑年报业绩预期差对公司股价的影响，行业白马股业绩稳健估值不高，也是优秀的配置标的。

1、继续看好具有行业壁垒，业绩表现优异的白马股。推荐中国国旅（离岛免税销售保持高增长，毛利率持续改善，免税政策红利不断落地，免税限额提升，海免年内并表，海口市内店、博鳌店、香港市内店带来增量）、宋城演艺（公司演艺主业二次扩张增厚业绩，六花整合第一步完成，六间房超额完成业绩预计年报后出表）。

2、布局出境游行业增速反转。2018年出境游板块受到宏观经济下行、汇率贬值、目的地事件、质押率高等多方面因素的影响，板块整体景气度不高。2019年泰国免签证费政策促客流回升，日本签证政策进一步放松，港澳目的地受高铁和港珠澳大桥成为目前市售最节能的空调。由此影响客流增速上行，新加坡发布96小时过境免签政策。根据欧洲旅游委员会数据，预订了2019年月前往欧目的地的中国旅客同比增长了16.9%。行业整体回暖趋势明显，结合近期市场活跃度上行，行业个股有望大幅上涨。推荐凯撒旅游（华北出境游龙头，业绩稳健估值低，大股东变更预期）、腾邦国际（深耕大旅游生态圈，福田控股战略入股解决资金流动性，发行可转债用于回购和补充流动资金，业绩高增长），众信旅游（华北出境行业龙头，毛利率持续提升，渠道拓展和培育加速，增发收购竹园 0%股权增厚业绩）。