高考加油医疗保健业绩即王道荐16股魏家

医疗保健：业绩即王道 荐16股 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.1市场震荡下行，血制品和原料药逆势上涨1.医药行业二级市场概况2年初至今，申万医药指数下跌约24. %，跑输沪深 00指数约4.2个百分点。

月份所有医药子行业均表现为下跌，其中化学原料药跌幅最小为-16.0%，医疗器械跌幅最大为-28.9%。

期间板块内涨幅排名前五个股为亿帆鑫富、花园生物、博雅生物、新和成、浙江医药，原料药和血制品板块提价明显，逆郑嘉颖占尽优势势上涨。

1.2医药板块溢价率下降，子行业表现不一横向看，医药板块PE(TTM)为 8倍，在申万行业中仍处于中位数水平；纵向看，医药板块相对于A股估值溢价率为141%；从子行业来看。相对于A股估值溢价率，化学原料药、医药商业、医疗器械板块的溢价率表现为上升。化学制剂、中药、生物制品、医疗服务板块的溢价率水平则表现为下降。

2.医药工业利润持续下滑，制药企业压力进一步加大2.1医药工业数据持续低迷，利润增速出现明显下滑2015年医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为255 7亿元、2627亿元，同比增长分别为9.1%、12.9%；从单月来看，12月收入及利润总额同比增长分别为10.7%、8.4%，环比增速相比分别升高4.4个百分点、- .4个百分点，利润增速出现下滑。2015全年行业收入、利润总额增速略低于我们之前的预期。随着201此外6年各省招标进度加快，医药工业数据或有好转，预计2016年医药工业收入和净利润增速将分别达到10%和14%。