高考加油电气设备光伏政策如期落地荐2股魏家

电气设备：光伏政策如期落地 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

市场回顾：

截至4月12日收盘，电力设备板块下跌0. 4%，同期沪深 00指数下跌1.81%，电力设备行业相对沪深 00指数跑赢1.47个百分点。从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第4位，总体表现位于中上游。从估值来看，电力设备行业整体当前处于历史低位， 9.55倍水平，估值处于历史中位。

从子板块方面来看，锂电池下跌4.25%，核电下跌 .01%，二次设备下跌2.84%，一次设备下跌2.27%，风电下跌1.79%，光伏下跌1.44%。

股价跌幅前五为中元股份、华仪电气、东方电子、国电南自、赫美集团。

股价涨幅前五为太阳电缆、融钰集团、凯发电气、万里股份、科力尔。

行业热点：

新能源车：2019年 月，新能源汽车销量为12.6万辆，同比增长85.29%。

随着热度不减。2019年补贴政策正式落地，过渡期内预计各车企将会抢装，带动动力电池装机量出现高峰。

光伏：补贴政策和平价支持政策出台， 0亿补贴总额，其中7.5亿元用于补贴户用，全年装机预计GW，平价项目获得更多政策支持，更具吸引力。

风电：与光伏政策一同出台，2018年底前已并和已核准项目超过本省2020年规划并目标的，除平价上风电项目外，暂停新增陆上集中风电项目建设，利好分布式风电、海上风电。

核电：核电审批进程提速，多地核电项目申请获批。

投资策略及重点推荐：

新能源车：补贴过渡期为 月26日至6月25日，过渡期内地方可以继续补贴，预计2019年第二季度将出现抢装高峰。一季度动力电池装机量12. 2GWh，同比增长179%。在政策引导下，高性能高品质的动力电池市场份额将继续提升，带动优质电池厂商和材料厂商业绩提升。动力电池：原材料降价短期还未传导到电芯环节，目前三元电池价格稳定。上游：电解钴价格稳定，硫酸钴价格上涨8.42%、硫酸镍价格上涨1.89%。

中游：正极：钴酸锂价格、磷酸铁锂、52 三元正极材料和三元前驱体价格稳定。负极、电解液和隔膜价格国内资本监管逐步放松稳定。整体而言，新能源车在汽车销售总量渗透率只有5.5%，2020年新能源车销量有望突破200万台。

2019年补贴退坡并向高能量密度集中，看好高能量密度、三元高镍化及充电设备运营，推荐当升科技、国轩高科、特锐德。

光伏：光伏补贴政策落地，优先平价项目建设，需要补贴的项目以补贴额度定装机量，整体安排 0亿元补贴规模，其中7.5亿元用于户用补贴，剩余22.5亿元用于其他项目补贴。预计2019年行业整体装机增速保持GW规模。同时，平价项目支持政策出台，平价项目在土地、消纳等方面享有优惠，平价项目吸引力增强。我们认为光伏政策落地后，行业线性增长属性增强，行业波动性降低，整体估值有望修复上行。同时平价支持政策进一步推动行业走向无补贴化，市场化需求增加。建议关注低成本硅料、单晶硅片等环节，个股方面，建议关注通威股份、隆基股份、中环股份。

风电：2018年风机装机21.14GW，同比增长7.5%。平价上政策文件出台，加速光伏、风电行业向平价迈进。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向高质量发展。

已核准未建的风电机组规模超60GW，19年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、海上风电运营商福能股份。

风险提示：新能源车销量低于预期，新能源发电装机不及预期，材料价格下跌超预期，核电项目审批不达预期