行业建材西南有亮点荐6股

建材：西南有亮点 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◇事件：定期跟踪行业短期内动态变化◇条理性目的，本报告图表分全国篇、区域篇、公司篇和行业估值篇四部分来构成报告图表系列◇通过量、价、成本等指标的紧密跟踪和拆解希望能更清晰和及时的掌握以区域为单位的行业盈利能力变化◆本周主要城市水泥价格变化情况贵州（高标+20元），江苏（高标- 0元、低标-20元），安徽（高标- 0元），江西（高标-20元），广东（高标-25元），其他各省份主要城市水泥价格保持稳定。

统计比较201 年和2014年6月06日华东和中南区域各省高标42.5水泥市场价格。

◆近期行业观点：

5月官方PMI升至50.8，预期50.6，前值50.4，5月经济数据应好于市场预期，扭转市场对2季度经济的悲观预期。虽当前行业中观基本面仍无惊喜，但经济企稳回升，市场应会解读为“稳增长”见效，对水泥股有利！我国南部地区月旺季价格方而震荡向下。原因：1、资金面紧张影响需求；2、4月中始雨水天气多，需求有打击。我们认为关键是部分企业心态稍显不稳，淡季中过于乐观扛价，旺季出现波动后心态又现悲观。但主导企业采取限产等措施以维持价格稳定；我国南部地区进入2季度传统旺季后因雨水频繁和宏观经济偏弱等因素影响，基本面比预期要差。但1、主导企业行业自律采取停产检修等方式稳定价格，保持当前尚不错的盈利能力；2、经济疲弱，房地产投资存在风险概率，但只要本次咸潮不会对居民用水造成威胁。　　据了解“稳增长”和降准等宽货币和财政政策预期存在，对投资品是有利的；铁总投资提升至8000亿、加快推进重污染企业搬迁改造定向降准、城投债发行规模创新高等等事件，更倾向看作为积聚过程；当前资金利率下来，理论上讲是对大盘、周期和蓝筹有利的。投资角度，其实不在于具体“稳增长”政策或措施，只要“合理区间”框架在！后续经济仍疲弱或下滑，反向投资逻辑，市场会提前预期政府“稳增长”，且经济越差出台更大规模稳增长政策的概率越大；如4月后经济好转，市场会解读为“稳增长”见效！◆行业基本观点区域选股，推荐华东和中南区域水泥公司；推荐组合海螺、华新、江水；2- 年长期角度，1倍PB位臵可长拿天山、青松和宁夏建材；水泥行业的投资机会及选股侧重供给侧。全行业角度，规模新增产能冲击引致最恶劣时期已过，供求边际在改善中野百合也将迎来春天！这其中我们重点推荐的区域为华东、中南和东南区域，A股重点公司为海螺水泥、华新水泥、江西水泥。核心逻辑：产能利用率和行业集中度持续提高，行业景气持续上升，业绩增长源于产品价格同比提高！