公用事业布局美丽中国荐股蹭飞

公用事业：布局美丽中国 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资概要：

年初以来环保板块迎来一波较大的上涨行情，个股估值水平明显提升。年初以来环保节能行业经历了大幅上涨的行情，个股估值水平明显提升，其中大气污染治理受到政策大力推动和雾霾天气影响，整体涨幅较好。从业绩表现来看，前三季度整个环保行业业绩有所改善，但业绩分化较为明显，其中大气污染治理细分领域、污水处理和生活垃圾处理领域的业绩表现较好，涨幅总体大幅跑赢大盘，个股估值水平明显提升。

环保行业未来市场表现——脉冲式机会仍存。目前环保板块的估值已处于相对较高的水平。虽然估值目前已有一定的泡沫，但随着估值进入切换期，估值水平将再度提升。我们判断前期上涨的大逻辑没有改变，但驱动因素有一定的变化，我们沿着政策主线、行业想象空间、行业景气度等角度去挖掘可能存在的投资机会。

环境保护——着力于后端污染治理。我们认为未来较长一段时间，雾霾引发的大气污染治理投资机遇仍然存在，政策预期仍然较强，同时我们看好工业污水处理和生活垃圾处理领域的行业发展空间，公司成长空间较大，同时较高的行业景气度催生中长期牛股的概率较大，而且继大气污染治理政策之后，污水处理有可能成为下一个政策的青睐者，将迎来较好的政策环境。

就不要和非正规的站点做链接。因为非正规站点肯可能受到搜索引擎 的惩罚节能服务——发力于前端降耗减排。在我国节能形势严峻的背景下，高耗能、产能过剩的行业将面临着巨大的压力，节能服务是必然的选择。看好合同能源管理在节能领域新模式的探索，是一种成功的盈利模式，我们沿着工业节能和建筑节能两条主线去挖掘投资机会。

结合估值和重点覆盖领域，最终得到我们的投资组合：桑德环境（000826）、万邦达（ 00055）、津膜科技（ 00 4）、天壕节能（ 00 2）、燃控科技（ 00152）、启源装备（ 00140）。