旅游酒店关注恢复性增长荐股蹭飞

旅游酒店：关注恢复性增长 荐5股 类别： 机构： 研究员：

据新华社上海2月14日电 李宁、安踏、特步等一批上市体育用品企业[摘要]

主要观点：

旅游板块上月表现回顾2016年8月A股市场呈现震荡上行态势，沪深 00指数全月上涨 .87%，上证综指全月上涨 .56%。8月份，各行业板块指数除家用电器和食品饮料外均现上涨；SW休闲服务指数全月上涨4.74%，跑赢沪深 00指数0.87个百分点，休闲服务指数月度表现在申万28个一级行业指数中位居第10位，排名处于中上游。休闲服务二级子板块中，餐饮、景点、酒店、旅游综合月涨幅分别为+11.64%、+6.05%、+4.45%、+ .09%。

下半年行业恢复性增长可期A股 1家餐饮旅游类上市公司合计实现营收 85.14亿元，同比增长27.92%，归母净利润合计为28.8 亿元，同比增长14.28%，扣非后净利润合计为24.94亿元，同比增长26.62%。总体而言，传统景区类公司业绩增长相对稳定，出境游、休闲旅游相关公司的收入、净利仍然保持较快的增势。分季度看，大部分旅游类公司2016年第二季度收入增速出现下滑，与国内极端天气频发、国际形势不稳定等因素对旅游行业的负面影响有关，我们预计下半年大概率会出现恢复性增长，随之而来的三季报将是我们观察这种恢复性增长的窗口。

投资建议：

未来十二个月内，维持旅游业“增持”评级进入9月份，即将迎来中秋以及国庆两大节假日，旅游行业的表现仍值得期待。从成长性角度看，我们仍然认为值得关注的是聚焦发展潜力大的细分领域、且能够借助资本力量整合旅游产业链上下游资源的公司，从此角度中长期推荐标的为宋城演艺、凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际、中青旅；从防御的角度，对于稳健型投资者，我们建议可关注业绩稳定增长、估值相对较低的景点类公司，如黄山旅游、张家界、峨眉山A、丽江旅游，其未来的看点包括向休闲度假游的转型、外延式扩张等；此外，主题投资方面，建议关注国企改革的动向。