旅游酒店双节带动旅游消费荐股DG

旅游酒店：双节带动旅游消费 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周市场回顾：

此次为了成龙的动漫游戏启动上周餐饮旅游板块下跌1.61%，沪深 00指数下跌1.08%。旅游板块跟随大盘继续回调。上周餐饮旅游板块跑输沪深 00指数0.5 pct，列全部29个中信一级行业第14位。板块自年初至今跌幅为 .12%，仅次于石油石化板块，列所有中信一级行业第二位。上周所有29个中信一级行业中5个上涨，24个下跌。餐饮旅游行业列全部29个中信一级行业第14位。延续前一周跌势，上周餐饮旅游行业四个子板块均下跌。其中跌幅最小的是酒店板块-0.17%，跌幅较大的是景区板块- .29%和餐饮板块- .15，旅行社板块下跌0.58%。从个股来看，上周餐饮旅游板块6只个股上涨，涨幅居前的是大东海A、西安旅游、凯撒旅游、大连圣亚和桂林旅游。

餐饮旅游行业估值近期处于低位调整的状态，上周估值继续回落，近四周行业估值位于 0.0- 1.2倍区间。截至上周收盘，餐饮旅游行业估值（TTM整体法）为 0.08倍，比前一周下降0.52个单位。估值溢价率从上周的211.5%回落至210. %，降低1.24pct。各细分子行业的估值上周均出现回调。降幅较大的是餐饮板块和景区板块，一周分别下降1.06和0.97个单位，目前为 9.60倍和24.71倍。旅行社、酒店子版块估值分别为 6.5 倍、25.28倍。

投资建议：

暑期旺季结束，中秋节、国庆节两个假期即将到来。在目前的消费环境下，预计小长假出游数据将维持增长，但增幅较往年同期将有所收窄。当下A股市场仍维持弱市震荡格局，餐饮旅游板块由于前期涨幅较大，因此在本轮调整中承压较为明显。但是我们坚持认为旅游行业持续增长的内在逻辑未改变。当下随着大盘的调整，餐饮旅游行业经历了回调，部分优质标的估值已回到短期低位，具备良好的价格弹性，尤其推荐关注中报业绩增长稳健、符合预期的标的。

维持整个行业“同步大市”的评级。推荐标的：1）免税业龙头公司中国国旅（601888，并购整合，利好政策预期）；2）关注具备长期成长空间，外围环境带动下市场表现向好的公司：腾邦国际（ 00178，出境游运营商，掌握航线资源、低线渠道资源、需求端大数据）、宋城演艺（ 00144，国内演艺市场龙头，业绩具备高成长性）。

风险提示：

1）宏观经济增速下行；2）旅游行业系统性风险； ）重大意外灾害事件。