公用事业上网电价政策难掩中报业绩颓势呢

公用事业：上电价政策难掩中报业绩颓势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

光伏标杆上电价出炉，行业整合预期到来发改委8月1日公布了全国统一的太阳能光伏发电标杆上电价。电价针对的是非招标的太阳能项目，前期项目实行1.15元电价，新近项目实行1元电价。我们认为上电价机制将真正孕育出光伏的国内市场，对光伏板块构成普遍的政策性利好，但对短期业绩没有实质性的刺激。由于今明两年的需求不振，中小光伏企业将无法生存，行业整合大幕即将拉开。

风电建设政策收紧，第三梯队或将出局国家能源局安排全国拟核准风电项目总计288 万千瓦，并将拟核准指标分解到各省。标志着国家开始强制控制风能开发的节奏，量化各地新建风电指标。随着需求的下降及技术门槛(大功率、低电压穿越性能)的提升，第一二梯队的企业将面临较大的生存压力，而第三梯队将被整合出局。

因为用户很少 第三届中国地源热泵行业高层论坛举行可再生能源协会地源热泵专业委员会认为，经历了2001年的产品销售、2005年的系统/工程两次发展高峰，十二五期间尤其是2012年地源热泵将迎来第三次发展高峰期。第三次发展高峰期将以节能服务市场为主，采用合同能源管理模式以获取节能收益。我们看好盾安环境(002011)和双良节能(600481)明年在热泵业务布局上的开花结果。

行业中报数据普遍低于预期根据行业状况及各公司的中报情况，我们对全年业绩进行了调整。电池板块中看好具有光伏背板及电池隔膜业务/预期的南洋科技和佛塑科技。光伏板块整体业绩大幅下降，看好估值低的南玻A和新大新材，看好逆变器领域的科士达和电加热器设备的东方电热。风电行业收缩，主要公司业绩均无看点。

光伏产品继续下跌，价格反弹或难出现产品价格依然维持缓跌状态。7月份后的需求回暖降低了整体库存量，使得价格下降趋势得到遏制，但是在下游需求仍未有大幅提升的现状下，硅片、电池片、组件价格预计仍将下行。我们认为下半年需求旺季带来的利好和价格反弹的可能性继续降低，下调评级至增持。。