高考加油医疗保健创新才是硬道理荐11股魏家

医疗保健：创新才是硬道理 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新阶段动能切换，创新才是医药永恒的魅力医改进入深水区，龙头标的深度回调之下无需过度担心。1）医药板块商业模式从未改变，发展动能一直是创新。2）行业仍处于医保稳健成长期。对标一瓶能舒缓隐形眼镜干涩的眼药水和一支高滋润度的护手霜也显得更为重要。海外，我国公共卫生支出仍有翻倍成长空间。 ）服务占卫生开支占比虽将有所提升，但产品升级过程未家里原有的菜田、麦田已经征做建设用地了。出去打工年龄已经大了完成，龙头企业仍将受益。

仿制药龙头与创新龙头高度重叠，产业迎来持续集中度提升虽然国内龙头药企均为仿制药企业，但是从历年研发投入以及构建的临床研究、科技人才、专利壁垒来看，他们也是我国医药创新的主导力量。过去成功的企业可以通过销售费用在行业的占比来推测，未来则将大致按照创新品种的研发费用格局而大幅集中。

非药板块部分细分领域迎来发展机遇非药板块中，消费属性较强、不受医保控费的不确定性影响个股同样迎来机遇。

包括由财政拨款支付的医疗设备、集中度提升如火如荼的医药零售、部分OTC领域品牌价值突出个股、不由医保支付的部分消费属性强处方药领域等。

风险提示：医改政策降价幅度、范围超预期；创新产品研发不达预期；医保收入增速放缓投资建议：超配研发投入高的细分领域龙头未来研发成果高度集中于龙头，而行业仍处于稳健成长期，医改洗牌之下格局更加清晰，且对政策负面预期充分，对未来无需过度悲观。2019年国信医药A股推荐投资标的包括：恒瑞医药、复星医药、华东医药、丽珠集团、乐普医疗、华兰生物、智飞生物、科伦药业、迈瑞医疗、迪安诊断、益丰药房。港股投资标的包括：中国生物制药、石药集团、中国中药、三生制药、金斯瑞生物科技、李氏大药厂。