行业地产房地产泡沫的成因与识别

地产：房地产泡沫的成因与识别 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本文分析了房地产市场的特征、房价的影响因素、房地产泡沫的成因及其识别。

房地产市场具有以下特性：1）地理位置决定了房屋是异质性的，而不是同质的；2）房地产市场具有金融属性； ）房屋价值巨大，且不能分割；4）房地产是不动产，是不可贸易品；5）房地产市场不是有效市场。上述特征决定了房地产感知技术市场是所有经济体的重要组成部分（涉及民生、价值巨大）、并容易出现房地产泡沫（无效市场、不可贸易、金融属性），而且容易影响金融稳定乃至经济走势（价值巨大、金融属性）。

影响房价涨跌的供求因素：人口特征（人口增速、人口迁徙、婴儿潮等）、城市化进程、收入、储蓄率、金融支持条件（利率、信贷、金融创新）、税收政策等是影响房地产需求的因素。对于中国来说，除了上述经济因素外，房地产政策（限购等）也是影响房地产需求的重要因素。土地供应制度、房地产的存量与增量、金融支持条件是影响房地产供应的重要因素。