方正证券中概股私有化套利正当时DG

方正证券：中概股私有化套利正当时 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点中概股大规模私有化史上罕见。目前较大的套利空间来自于海外投资者对中国公司的不信任和国内投资者对不熟悉事物的风险厌恶情绪。

私有化能否成功主要取决于私有化要约方的决心、公司基本面以及不同市场融资便利性的长期差异。

爆伤通过研究和调研，我们认为目前已公告私有化的近 0家公司中，大部分最终将完成私有化，其中少数公司有终止风险和下调私有化价格的可能。

前期市场大规模波动逐步平息,私有化公司股价波动率降低。尤其近一个月，套利空间已不随指数下跌而放大，收窄趋势明显，说明市场对私有化套利开始认同。

当前私有化套利的收益率约为5%-20%，时间约为半年到一年，对于确定性高的公司可以通过杠杆放大收益率。建议关注世纪互联(VNET)、空中(KZ)、易居中国(EJ)、航美传媒（AMCN）等。