机械制造重视估值回归的机会荐股蹭飞

他们用自己的行动诠释了北奔重汽对顾客“用心服务”的承诺。用热情服务融化冰雪机械制造：重视估值回归的机会 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济和政策观察：根据国家统计局的数据显示，经过初步核算，上半年国内生产总值 81490亿元，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长6.9%，二季度增长6.9%。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.6%。月份，全国固定资产投资（不含农户）280605亿元，同比增长8.6%，增速与月份持平；全国房地产开发投资50610亿元，同比名义增长8.5%，增速比月份回落0. 个百分点。经济数据显示经济韧性仍然较强。

市场表现分析：本周市场继续出现分化行情，沪深 00指数上涨0.69%，创业板指下跌4.47%，机械设备板块下跌2. 4%。

机械动态变化：根据国家统计局数据显示，6月房地产新开工面积约为20541万平方米，同比增长14.02%，新增人民币贷款金额10611亿元，同比增长8.9%，2月平均增速水平为14.74%。新开工数据和中长期信贷数据仍然保持比较高的增速水平。作为工程机械销量的前瞻指标之一，对后续需求形成了较强的指引。我们也对7月份挖掘机销量做了草根调研，调研显示国内挖机销量需求仍然保持较高增速水平。

机械行业观点与组合：以挖机为代表的工程机械产品销量持续保持高速增长，反映了经济投资需求的韧性强度，此前对经济悲观的预期也有望得到修正。机械企业开始陆续公布中报业绩预告，周期股的业绩修复明显提升，以工程机械企业为例，柳工、徐工中报利润等都实现了大幅度改善，盈利能力明显提升，从产品销量到盈利空间的释放，估值水平有望回落至相对合理的区域。建议关注中报业绩可能超预期的企业，同时持续关注具备竞争力溢价的企业，主要体现为市场份额扩张、海外业务持续扩张、盈利能力提升和资产质量的修复。我们维持机械行业“买入”的投资评级，强调业绩为王，重视历史可追溯的行业景气周期、公司市场份额变化趋势。重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的龙头企业。

近期推荐组合为：三一重工、中集集团、上海机电、龙马环卫、浙江鼎力、陕鼓动力、中金环境、恒立液压、弘亚数控、精测电子、豪迈科技、伊之密。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

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