安信证券监管升级新股震荡加重公开

安信证券：监管升级 新股震荡加重 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

■监管升级，新股震荡分化，估值逐步回归：上周观点中，我们提出若目前处于震荡市，新股板块需要耐心等待调剂后出现的机会，后续需要密切关注两点，监管层监管力度是否升级，IPO是否会再次提速。

周末监管层已经对高送转和次新股加大监管力度，对新股板块造成了较大的压力。目前来看，新股的调整周期尚未结束，后续仍需一段时间消化利空消息和较高的估值，新股板块整体机会仍需耐心等待。当前情势下，我们建议对成长性好，业务独特的新股重点跟踪，新股板块的整体下行将有效提升这类新股的配臵价值，耐心等待机会的出现。

■监管力度加强，新股板块承压：我们统计今年打开涨停板的新股（2017年1月4日-2017年4月14日），周平均涨跌幅为-9.01%，而同期上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指数涨跌幅分别为-1.23%、-1.26%、-1.15%、-1.20%。新股整体出现明显的下跌，跌幅大幅超过各指数，上周仅有10只新股上涨，无一只新股涨幅超过10%。回顾新股板块节后走势，各指数在雄安新区利好推动下，出现不同程度上涨，而新股板块却出现分化，整体表现较弱，当前监管升级情况下新股板块更是承受较大下行压力。4月14日，证监会发言人表示将对次新股加强监管，监管层这一态度无疑将再次对新股板块造成不利影响。我们认为，当前新股板块正处于风险释放期，部分估值较高，事迹支持较弱的个股将出现估值逐渐下行进程，但对于成长性较好的公司，若估值得到一定压抑，其配臵的价值将得到明显提升。

■4月17日至21日共有10只新股申购。4月17日至21日共有10只新股申购。建议后续重点关注周大生（国内极具范围的珠宝品牌运营商）、友讯达（无线传感络综合解决方案提供商）、韦尔股分（分立器件、电源管理IC等半导体产品研发设计厂商）。

■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。