高考加油有色金属投资机会或将显著魏家

有色金属：投资机会或将显著 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月份，有色金属(申万)一切有利于排序改进的因素涨幅为-4.95%，沪深 00指数涨幅为-1.28%，涨幅跑输沪深 00指数 .67个百分点，走势基本符合预期。中国因素和美国因素继续影响板块的整体走势。中国因素的“负面”作用主导，表现在结构调整以及金属价格高位导致的需求减少和流动性收紧直接打压金属价格。

美国因素中FED虽志在经济增长，对金属需求形成支撑，但楼市复苏需要时间，收紧流动性的预期有所减弱并未消除，支撑力度不强；中国的结构调整的步伐到了必定等级已见成效，11年金属需求增速适度回落迹象逐渐明朗，流动性收紧预期仍在，中国因素的“负面”还将持续。行业不存在趋势性机会。

●基本金属行业：不存在趋势性机会，重在看结构调整带来的整合与外延式增长机会，铝由于替代需求被激发，且基本面向好趋势已现，仍有望行业中表现相对突出，具有自备电、拥有铝土矿资源、电力资源丰富地区的上市公司受益。