煤炭石油动力煤化工煤喷吹煤涨幅较大DG

煤炭石油：动力煤化工煤喷吹煤涨幅较大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

煤炭价格周报动力煤、化工煤、喷吹煤涨幅较大上周，秦皇岛山西优混煤平仓价周环比上涨4.1%。全国喷吹煤和化工煤(无烟块煤)价格普涨，半数煤种涨幅超过10%，纷纷创下09年初以来的新高。随着全国气温的逐渐下降，我们预计动力煤价格将会继续上涨。我们预计焦煤需求短期内大幅增加的可能性较小，价格将会保持稳定。

我们继续看好煤炭板块，首选股票为潞安环能和兖州煤业。

要点秦皇岛煤价大涨。11月1日的秦皇岛山西优混煤周环比上涨4.1%至770元/吨，为2月8日以来的最高值。大同南郊动力煤坑口价周环比保持不变，为470元/吨。随着气温下降，我们预计动力煤价格将会继续上升。

秦港库存依然偏高。11月1日秦皇岛库存周环比减少10%至710万吨。

恶劣天气继续推高沿海货运指数。10月27日，沿海货运价格平均指数周环比上涨25%，为今年新高，主要是由于沿海恶劣天气影响了船舶运输。10月29日，BDI指数周环比下跌1.8%。

山西日产量大幅上升。10月 1日，山西煤炭日均产量周环比上涨25%至244万吨/天。受到内蒙煤炭出省限制的影响，目前的动力煤供给略显紧张。因而带动山西北部煤炭产量的增加。

澳洲煤价重回100美元/吨。10月29日，澳大利亚NEWC指数价格周环比上涨1.5%至100美元/吨，为5月14日以来的最高值。布伦特原油期货结算价周环比上涨0.2%，为8 .2美元/桶。

全国化工煤和喷吹煤价格普涨。阳泉和长治喷吹煤价格周环比上涨7.6%和6.8%；阳泉和晋城无烟块煤分别周环比上涨10%和1 %。四个煤种均为09年初以来的新高。

我主张儿童阅读不要从阅读开始上周，煤炭上市公司的三季度业绩披露结束。整体而言，第三季度的业绩较前一季度下滑幅度较大。

我们预计上海能源、中煤能源、神火股份、兰花科创和平煤股份第四季度业绩的反弹幅度较大。

截至11月1日，煤炭股2011年的市盈率为17倍，低于历史平均的20倍。在美元贬值及流动性泛滥的预期没有发生变化前，我们认为煤炭股仍会继续上涨。我们首选的股票为潞安环能和兖州煤业。

潞安环能目前2011年市盈率为20倍，但我们认为其2011年每股收益可能大幅超出我们2.9 元的预期，达到 .5元。

兖州煤业目前2011年市盈率为17倍，估值相对较低。且将受益于4季度动力煤价格的上涨。