高考加油东吴证券央行象征性加息流动性延续紧平衡魏家

东吴证券：央行象征性加息 流动性延续紧平衡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

宏观大事记央行14日上调公开市场逆回购操作中标利率和MLF操作利率各5BP。中国央行14日进行300亿元7天逆回购操作、200亿元28天逆回购操作，中标利率至2.5%、2.8%，此前分别为2.45%、2.75%。

央行称：此次逆回购、MLF利率上行幅度小于市场预期，但客观上仍有利于市场主体形成合理的利率预期，避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷，对控制宏观杠杆率也可起到一定的作用。

财政部决定明年1月1日起将取消钢材等产品的出口关税。财政部决定，自2018年1月1日起，将取消钢材、绿泥石等产品的出口关税，适当降低三元复合肥、磷灰石、煤焦油、木片、硅铬铁、钢坯等产品的出口关税。取消废镁砖、废钢渣、废矿渣等商品进口暂定税率，恢复执行最惠国税率。此外，2018年7月1日还将启动信息技术（IT）等产品的第三次降税，同时对部分信息技术产品的进口暂定税率作相应调整。

政策聚焦十部委共同发布《北方地区冬季清洁取暖规划（）》。发改委、能源局等十部委共同发布《北方地区冬季清洁取暖规划（）》，对北方各类供暖的总体方案做出了具体安排。规划指出，到2021年北方地区清洁取暖率达到70%，替代散煤烧（含低效小锅炉用煤）1.5亿吨。力争5年时间左右，基本实现雾霾严重化城市地区的散煤供暖清洁化。

工信部印发《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（年）》。计划提出，到2020年，智能联汽车技术水平大幅提升，智能服务机器人实现规模化应用，智能无人机等产品具有较强全球竞争力，医疗影像辅助诊断系统等扩大临床应用，视频图像识别、智能语音、智能翻译等产品达到国际先进水平。人工智能相关行业或迎来发展新机遇。

实体经济观察本周高频数据观察，（1）下游：地产销售景气度回落。30大中城市商品房成交面积环比下降6.96%，汽车半钢胎开工率上升5.27%，CCFI指数小幅上升0.17%，SCFI指数上升3.34%。（2）中游：水泥价格持续上涨。钢铁价格继续小幅上升，高炉开工率环比下降0.23%。六大发电集团日均耗煤量继续上升3.35%，水泥价格环比上涨2.17%。

（3）上游：LME金属除锡外价格反弹。南华工业品指数、CRB现货指数小幅下降，原油价格高位震荡，动力煤价格指数保持平稳，6大发电集团煤炭库存下降7.60%，铁矿石价格、库存量小幅上升，LME金属价格总体上涨，其中铜、铝涨幅较大，分别上涨3.01%，3.42%。

CCBFI综合指数大幅上升7.90%，波罗的海干散货指数环比上升1.29%。（4）价格：食品价格温和上升。果价环比上涨1.73%，菜价环比上涨0.87%，猪价环比上涨0.使母体内的血氧含量降低98%,，蛋价环比续升1.02%。（5）流动性：市场利率总体上升，美元指数小幅上行。隔夜SHIBOR、1周SHIBOR较上周五分别上升11.6、7.2个bp。银行间质押式回购利率上升59.16bp，1年、5年期国债收益率分别上升2.35、0.06个bp，10年期国债收益率下降1.98bp。公开市场操作净投放货币80派出所再三嘱咐0亿。

风险提示：经济下行超预期，市场波动超预期。