高考加油方正证券两融余额持续双升继续构筑阶段性底魏家

方正证券：两融余额持续双升 继续构筑阶段性底部 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点上周大盘在2200点反复震荡运行，非对称性降息+技术性要求，使上周五的午后大盘快速反弹，沪指最终平盘报收。

板块方面，申万2 个行业板块14个上涨9个下跌，食品饮料、房地产、餐饮旅游、农林牧渔板块涨幅居前，下跌板块中交运设备、机械设备、建筑建材跌幅居前。

上周五在央行意外宣布降息的背景下，上周五市场能出现“不破不立”的经典走势，这表明当前市场内在运行规律对市场走势的影响逐步增强，外在因素有所减弱，这一点对分析接下来市场走势较为重要。不过周末负面消息的存在将会对周一市场走势造成影响，但其带来的影响不会具有持续性，市场更多的可能是以低开的方式来应对。

我们认为，本周大盘先抑后扬，围绕点间反复震荡，继续构筑阶段性底部，但个股继续分化。操作上，买跌不追涨，控制仓位，耐心等待，重仓者逢高减持近期强势股及垃圾股，轻仓者逢低关注农业、电力、旅游及底部形态较好股，回避地产与白酒板块。

上周融资余额和融券余额均有较大幅度增加，融资买入和融券卖出均大幅增加，其中融资余额为609.11亿元，周环比增加1.79%，融券余额为11.74亿元，周环比增加11.85%。从流量上看，融资买入交易规模为11.74亿元，周化环比增加16.20%，周融资买入-融资偿还额为10.72亿；融券卖出股数46864万股，周化环比增加11.51%，同期大盘周化成交量减少6%。

上周标的ETF周融资余额多数增加，周融券余额整体也有所增加。标的ETF整体呈净卖出状态。

若以融资买入减融资偿还作为看多指标，上周看多的行业是谷歌还以32亿美元高价收购了智能家居公司Nest Labs综合、医药生物、公用事业、信息服务、机械设备，相对不看好的为黑色金属、交通运输、纺织服装、家用电器、信息设备。

在融券方面，若以融券卖出减融券偿还为看空指标，则看空前 个行业是房地产、交运设备和采掘。

上周在融资方面，若以融资买入减融资偿还作为看多指标，则融资融券标的股票中看多前5名是白云山A、盐湖股份、厦门钨业、泸州老窖、同仁堂，居后的为洋河股份、民生银行、中恒集团、浦发银行、格力电器。

在融券方面，若以融券卖出减融券偿还作为看空指标，则看空的前5名是万科A、民生银行、上汽集团、保利地产、长安汽车。