东北制药上半年净利下滑受VC市场价格分析

东北制药上半年净利下滑46% 受VC市场价格波动较大

生意社08月26日讯

东北制药集团股份有限公司(000597,简称“东北制药”)发布的中报显示，今年上半年，公司营业利润约2.16亿元，与上年同期调整后营业利润3.96亿元相比，下降了45.4%；利润总额约2.23亿元，上年同期调整后利润总额约3.95亿元，相比下降了43.47%；归属于上市公司股东净利润约1.71亿元，上年同期调整后约3.17亿元，同比减少46%。 公司董秘吕林全向本解释，公司业绩下滑主要是受公司维生素C产品市场价格下降影响，同时公司从原料药为主向制剂产品为主的转型过程中，制剂营销开发市场投入费用较大所致。 吕林全称，维生素C产品周期性强，创利能力也非常强，但由于维生素C市场价格波动大，产品对公司效益影响不均衡。今年以来维生素C价格下降的幅度非常大，对公司业绩有明显影响。目前，公司正在由原料药生产为主转向制剂生产为主，进行产品的经济结构调整。 东北证券研究报告指出，2010年开始，维生素C的价格出现下跌，每公斤维生素C的价格，2009年第1季度的均价为88元，2010年已经下降到75元左右，下降了15%，这是东北制药一季度业绩下滑的主要原因；在经历了2年的好时光以后，东北制药重新面临价格下降的局面，公司继续加大对制剂产品的推广力度，把各个分公司设立为子公司，以便于考核和激励，但是制剂短期内尚不能充分弥补维生素C价格下降对公司业绩的影响。公司目前正在转型的过程中，制剂的发展和管理的改进从长期来看能够抵销维生素利润率下降的负面影响。 此外，吕林全介绍，为向生产制剂为主转型，公司做了大量工作，包括制剂营销整合的投入、人员的招聘等一系列改革，这些都是影响业绩下滑的因素，但制剂做大后会对公司未来的利润有一个稳定影响。 对公司在2008年开始投入10个亿用于制剂生产的投入，吕林全称目前制剂生产规模的硬件建设已经完成，规模在全国领先。同时公司进行营销改革，将原来“各自为战”的七个销售部门全部打乱，组织了一个规划程度很高的有限公司，统一面对市场，进行资源共享。国元证券研究报告显示，公司2009年12月16日对下属东北制药集团公司沈阳第一制药厂和东北制药集团公司供销公司进行公司制改造，建立产权清晰的母子公司体制。“这是规范运作，提高公司规范运作水平的需要”吕林全说。

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