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政策动态

【：关于征求苹果合约和规则制度意见的公告】中国郑商所就苹果期货合约和规则制度征求市场意见，苹果期货合约交易单位10吨/手，最低交易为合约价值的7%。

【中金所：下一步有望推出2年期国债期货品种】12月1日，中央结算公司中债研发中心发布《国债期货和现货联动问题研究》，中国金融期货交易所债券部副总监王玮在会上表示，我国国债期货于2013年重新启动后，先后推出5年期和10年期期货品种，国债期货在中长期已有布局，目前正在与相关监管部门研究协商，下一步有望推出2年期国债期货品种，以完善短端国债期货品种的布局。

行情异动

【速涨400点】、印尼和马来三国开会达成限制橡胶出口协议，受此利好，橡胶1805速涨400点，10点10分，橡胶1805涨至14430，涨幅2.12。收盘价为14525，涨幅2.8%。

【5月粕比较昨日扩大0.02至2.16】 截至1日收盘，5月豆油粕比为2.16，较昨日扩大0.02。11月29日，5月豆油粕比创新低2.12后，近日小幅反弹。

研客观点

【价自9月份以来跌幅近20%的主因】铝价自9月份以来跌幅近20%，上海有色网分析铝价下跌主因为：

1、此前，河南、山西、山东三地取暖季限产不及预期，成为了近期打压铝价的重要原因。

2、下游加工型企业消费并未有强劲的增长，近期有走弱之势。

3、在电解铝产能继续提高的情况下，铝库存也屡创新高，这是一直压制铝价的一个重要因素。近期，虽然新疆运输受阻，短时间内很难恢复，但内地库存仅有小幅下降，预计在终端及下游消费不佳的情况下，新疆运输恢复后，库存仍是铝价头上的一座大山。

4、近日美国政府针对中国合金铝片展开了反倾销与反补贴税的调查，近期对中国的贸易壁垒加剧，也令市场担忧中国的铝产品出口将受到打压，加剧了铝市空头氛围。

5、期市多有买预期抛现实的操作，在前期预期炒作透支利好后，部分多头选择在高位获利平仓。

【逢低可关注豆粽扩大机会】上海邦成粮油在线分析认为，跟踪国外棕榈油产量，冬季产量下滑幅度放缓，产量基数在提高，已经走出前期的厄尔尼诺减产周期，进入增长周期，2018年棕榈油产量的增长导致近端销售压力的提高，很难支撑棕榈油正套格局，豆粽价差也很难走出趋势性下跌行情。

从库存结构角度，考虑春节前备货，关注豆油库存高位拐点的出现，以及春节停机影响，豆油库存将阶段性降库存，叠加南美天气炒作有利豆油走势；棕榈油产地近月销售压力大，国内到港增加大幅推升库存，外盘偏弱抑制国内盘面。逢低可关注豆粽扩大机会，传统3月-9月也是豆粽扩大的窗口期。

【锌精矿紧张及低库存，看好中期锌价】南储商务网张方亮分析认为，当前单纯从锌加工费来看，国内加工费主要集中在3200-3800元之间，个别3000元或以下成交，加工费处于历史低水平，如若价格下跌，冶炼厂在与矿山价格分享中的收益减少，冶炼厂生产甚至将出现亏损，届时冶炼厂降低产量的可能性极大。

目前国内库存仅12万吨附近，加上明年春节期可累积的库存，预计最多达到20万吨的水平，远低于今年年初的31万吨水平，而随着三四月份下游需求的增加，库存降幅将增大，所以看好国内中期锌价，就短期而言，冶炼厂供应的增加而终端消费的转淡，锌价上行显乏力，不过矿紧张及低库存仍将支撑锌价，锌价下行空间亦有限。

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产业监测

【预计国内棕榈油库存高点在1月，达70-80万吨】据上海邦成粮油在线，棕榈油产地近月价格出现崩盘，导致中国套盘进口利润的改善，集中出现12月对5月合约套盘订船。据初步统计中国24度棕榈油11月订船在33万吨，12月订船超过40万吨，按目前的采购量和库存水平完全能维持到明年2月的消费。从目前国内进口利润和产地库存结构，后期中国的采购量还会增加。预计国内棕榈油库存高点在1月，库存高点在70-80万吨。

【沙钢螺纹钢销售价上调500元/吨】根据沙钢集团安阳永兴钢铁有限公司公告：12月1期螺纹钢以18-25为基础价格在11月3期价格基础上上调500元/吨，其他规格级差不变。提HRB500、HRB500E在HRB400、HRB400E的基础上加价350元/吨，其他品种加价不变，贴息不变，提总部标牌加10元/吨。

【山东莱钢螺纹销售价格上调100元/吨】根据山东莱钢永锋集团有限公司12月1日的调价公告：其建材产品螺纹销售价格上调100元/吨，HRB400Ф18-22直螺销售限价4770元/吨，盘螺价格上调130，HRB400Ф8-10盘螺销售限价5120元/吨。其他产品规格加价不变。请各客户严格按照我公司要求销售，低价销售损失自负。

【泰国、印尼和马来三国开会达成限制橡胶出口协议】“昨日在泰国、印尼和马来三国开会达成协议，主产国限制橡胶出口34.9万吨：泰国23.4万吨；印尼9.5万吨，马来2万吨，限制出口预计12月起之后的3个月。”

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期市概览

指数涨3.54%，PTA指数涨3.27%，橡胶指数涨2.93%，沥青指数涨2.62%，沪指数涨2.49%，煤炭板块涨2.23%，铁矿石指数涨2.14%，沪镍指数跌1.51%，鸡蛋指数跌1.44%，沪银指数跌1.28%，菜粕指数跌1.25%。

PTA增仓比16.62%,郑棉增仓比12.07%,菜粕减仓比6.87%,减仓比6.62%。

【重要数据事件预告】

2017年12月2日 星期六

1. 能源部(MINENERGO )月度产量

2. 2:00 美国贝克休斯活跃钻机数

3. 4:00 USDA油籽压榨报告

4. 4:30 CFTC持仓报告

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