高考加油钢铁阅兵蓝对钢铁板块的影响有多大荐8股魏家

钢铁：阅兵蓝对钢铁板块的影响有多大 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆“阅兵蓝”与“APEC蓝”、“北京奥运蓝”似曾相识第一，都是政府行政手段干预下对钢铁企业和钢材市场产生了重要影响，预计“阅兵蓝”的影响要大于前两次。“APEC蓝”影响粗钢产量不到 00万吨，预估“阅兵蓝”影响粗钢产量在600万吨以内，影响时间在一个半月左右（叠加世锦赛因素）。第二，“APEC蓝”期间的钢铁板块超额收益率非常明显（跑赢A股指数5.99个百分点），我们认为，不排除“阅兵蓝”期间同样存在超额收益（截至目前，板块超额收益仅为0.1 个百分点）。

◆钢材主要品种大幅亏损引致主动性减产，盈利空间短期有回升势头通过分析近10年的经营情况，当吨钢亏损处于元的区间时，钢铁企业将呈现主动性减产（而不是行政重压之下的被动性减产），力度也会显著加大，从而导致供给收缩，出现“供不应求”的局面，钢价也随即上涨。这也是导致7月初以来钢价猛烈上涨的最重要原因之一。（我们认为，这不仅仅是因为市场对环保政策的炒作和预期使得产量的收缩）。

◆2015年全年供需预测根据模型推导，我们预计2015年粗钢产量在8.2亿吨左右，与去年同期大体持平。钢材出口将突破1亿吨，进口1400万吨左右，钢材净出口将超过8650万吨。2015年预计钢材实际消费7.02亿吨，同比下降1.27%。（2014年7.11亿吨）◆“电子狗”有时会出错钢铁板块总体观点：基本面一般，但转型有望从2个月以上的视角来看，钢铁行业产能彻底退出的困境没有得到根本性的改善；我们对钢铁行业基本面偏谨慎，但对板块配置却是看多的，给予板块“增持”评级，主要的大逻辑是在行业整体不景气的情况下，很多的公司会转型，很多的商业模式也会转型。股票关注：欧浦钢、五矿发展、上海钢联但安徽能否实现目标还有待观察。、常宝股份、八一钢铁、凌钢股份、宝钢股份、武钢股份。

◆风险提示：经济下滑风险增大，政策推动力度不达预期