金融地产信托规模滑坡预期收益稳居高位位置

金融：地产信托规模滑坡 预期收益稳居高位 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

总览：新募规模小幅回落，行业发展热度不减8月共有777只集合信托产品成立，披露募集规模6 5亿元，较上月小幅回落近80亿元，仍明显超越今年以来的平均规模。尽管7月份货币和信贷数据均超预期下跌，不过央行史无前例地公开解读使得市场情绪大为提振，后续又有媒体报道四大行8月份贷款数据异常低迷，不过市场利率并因为这些负面报道而大幅波动，反映出各方基本认同流动性偏向宽松的论调。

8月份共有56家信托公司新设立信托产品，其中中融信托新设产品98只，排名行业首位，年内新设数量超越第二位的公司近百只产品。

期限收益结构：2年期占比创新高，预期收益连续下行8月新设信托产品中按照披露运作期限统计显示，平均投资期限为1.9年，较上月增加0.02年，整体期限水平基本持平。从披露预期收益率情况来看，8月信托产品平均披露的预期收益率较上月小幅下降1 个bp至8.55%，连续两个月维持下降趋势，并已趋近于今年以来的平均收益率。

8月份新设信托产品整体期限有微幅提升，主要是由于2年期产品数量增加较多，同时1年以下期限产品数量减少较多，其他各期限产品占比相对而言变化不大。

资金运用方式：资金运用结构稳定，股权类收益逼近10%8月新设立信托产品的资金运用去向结构基本稳定，其他类占比继续下降。从绝对规模变化来看，占比较小的组合投资类和股权投资类规模环比小幅提升，其他类别规模均呈现收缩态势，其中其他类和权当然最主流的形式还是提供到店堂食的服务益投资类的规模下降较多据悉美国2家3D打印概念的公司在2012年备受资金热捧。

从大类上观察，8月各类型产品收益率走势分化明显，其中股权投资类收益率继续大幅上涨，而组合投资类下降也较为突出，其余类型收益率大多以回落为主。

产品投资领域：地产类规模遭腰斩，预期收益稳居高位8月份其他类型信托募集规模占比升至5 %，份额超过半数；从单个投资领域来看，投资于工商企业的信托产品月内募集规模较上月基本持平，占比小幅上升至15%；房地产类产品月内快速收缩，月内占比降至1 %，募集规模近乎腰斩；接着，基础设施类信托占比有所下降，为11%，募集规模也有一定程度减少；金融类产品占比升至8%。

月内各投资类型信托收益率涨跌互现，地产类再度冲高，工商企业和基础设施小幅回落，而其他类收益继续下滑使得行业整体收益连续回落。

横向对比来看，房地产信托平均收益率仍居首位，并与其他类型产品差距逐渐拉开。