中证指数公司透露下一步力推债券型指数基金的

目前单市场ETF产品标的基本上只授权一家公司，是基金公司抢占指数资源的原因之一；

目前推指数产品还有一定的障碍，我们在债券指数编制过程中面临的主要问题是债券的流动性问题，即经常取不到有效的价格；

还没有推出跨市场ETF和跨境ETF，商品指数产品和衍生品指数产品也没有，在国外很多指数产品大量被养老金采用，而我们现在还主要以公募基金为主。这些差距的存在，也可以说是我们的潜力所在；

机构在决定开发指数产品之前要考虑清楚，是单纯为了完善产品线，还是认可指数化投资的发展前景；

定制指数将成为指数开发的一个重要方向，目前的定制需求主要来源于基金公司和证券公司，将来可能还会有银行、甚至非金融企业

管理层鼓励开发创新和差异化产品提供给投资者，不希望看到同质化产品大量出现；

我们把内地的一些指数推广到海外市场，为境外投资者了解和投资内地市场提供帮助，如在海外交易所挂牌交易内地指数的ETF等指数产品；

指数公司本身是公司制，进行市场化运作，我们开发更多数量、更多类别的指数，进一步完善指数体系；

似乎在一夜之间，基金公司发现了指数的魅力。

开发指数，紧锣密鼓地筹发指数基金、ETF指数产品，一场指数资源的争夺战在基金公司间展开，作为指数产品主要供应商的中证指数有限公司和其总裁马志刚来说，这是一场幸福的烦恼。

指数的相对稀缺性

《机构投资》：随着指数化投资逐渐被国内投资者所接受，机构对指数的争夺日趋激烈，您如何看待现在基金公司对指数资源的争夺？

马志刚：这种情况原先并不明显，2009年以来才比较突出。

指数基金自2002年在国内出现以来，很长时间并不被市场看好，发展比较缓慢，直到2008年下半年以后逐渐进入快速发展阶段。

这和2009年指数基金整体业绩较好有关系，受到投资者欢迎；基金资产增长很快，规模示范效应明显。

《机构投资》：你们刚和海富通基金公司开发了周期、非周数产品，之前也和许多基金公司合作开发了基金产品，虽然没有明文规定，但事实上监管部门在审批的时候还是强调每个指数产品的独特性？

马志刚：同质化产品过多不利于基金行业的整体发展和基金公司自身特色的形成，另外从投资角度考虑，多个产品用同一指数做投资标的，可能会产生流动性方面的问题。

管理层因此鼓励开发创新的和差异化的产品提供给投资者，不希望看到很多同质产品同时出现。

最终双双同归于尽……不过这二人死后怨气不灭 事实上，如果多家机构做的产品很类似，可能做得很大的也就只是其中的一只或两只，另外几只规模可能就起不来，逐渐被边缘化。

《机构投资》：您如何看越来越风行的指数化投资，这意味着中证指数公司越来越吃香了？

马志刚：基金公司出于扩张管理资产规模以及完善产品线的考虑，配置指数基金成为基金公司共同的选择，对指数的关注和需求迅速提升，沪深交易所大力发展ETF产品的规划又进一步推动了指数产品的开发热情。

市场上代表性强、广泛应用的基准类指数往往只有少数几个，同一标的的指数基金同质化程度比较高，一旦先发产品形成了规模，确立了市场地位，后来者如果没有特别的创新或成本优势一般很难后来居上，其他非基准类指数基金的情况更是如此；

另外，目前单市场ETF产品标的指数基本上只授权一家基金公司的安排，也是基金公司抢占指数资源的原因之一。

《机构投资》：沪深300等指数受到市场追捧，相关机构的争夺也很激烈。您觉得指数资源是稀缺的，还是可复制的？

马志刚：指数资源的稀缺是个相对概念。

指数需求少的时候，指数不多，但并不觉得稀缺。前几年指数产品很少，那时很少人说指数稀缺。后来等到市场对指数化投资认识了，愿意做指数产品的机构多了，指数才变得稀缺。

另外，从市场应用来看，全球指数提供机构编制的指数数以万计，成为产品投资标的指数只是其中很小的一部分，投资机构集中选择少数指数，也会造成指数结构性稀缺的情况。

《机构投资》：您怎么看对指数复制的市场价值？

马志刚：关于指数资源能不能复制的问题，理论上讲可以编制很多类似的指数，但是简单的模仿没有太大的意义，一个市场上能够被广泛接受的基准类指数是有限的。

随着我们对市场认识的不断加深，新型投资工具的不断出现和交易制度的不断创新，指数开发的空间也会相应扩大，形成新的指数资源。

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