高考加油旅游酒店关注高成长细分行业龙头公司荐6股魏家

旅游酒店：关注高成长细分行业龙头公司 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要逻辑：

餐饮旅游行业：业绩持续高增长。今年十一黄金周数据显示，出境游表现仍然抢眼，旅游渗透率提升，邮轮旅游如期高增长。今年前三季度投资收益增速环比下降（由上半年的188. 6%回落至三季度的106.76%），盈利能力提升不改业绩高成长。前三季度，餐饮旅游行业总计营业收入552.44亿元，同比增长2 .91%，显著跑赢全部A股；实现营业利润6 .78亿元，归属于上市公司股东的净利润45.07亿元，同比增速均高于大盘增速。

酒店业持续复苏回暖，关注受益于出境游、游轮等行业久成重疾。“庸官惰政”红利标的。

景区：若除去外延并购的影响，该板块公司的收入表现基本与国内游增速放缓的趋势一致，同时考虑到竞争性行业的改革政策放宽，建议关注相关国企改革进程。酒店：年初至今，全国样本星级饭店每月出租率保持同比持续正增长，9月数据为59.5%，同比提升约 个百分点，酒店业持续回暖。A股酒店类公司收入端超过半数实现同比正虽未公开具体型号增长，利润端则基本实现扭亏。餐饮：全国餐饮数据改善，但相关上市公司没有突出表现。旅行社：受益于细分行业红利的公司业绩更为靓丽，如受益出境游的众信旅游、金融业务的腾邦国际和航运红利的北部湾旅。

给予行业“优异”评级。从估值来看，相对估值倍数处于历史高位，行业估值处于历史中部位置，考虑到餐饮旅游行业的高景气度和部分标的的转型进程加速，保持推荐评级。从个股方面来看，我们推荐在四季度旅游淡季布局：1）出境游标的：众信旅游和凯撒旅游；2）邮轮行业标的：渤海轮渡； ）产业链扩张标的：北部湾旅、宋城演艺和三湘股份。

风险提示：自然灾害等不可抗力引起的外部风险；国内经济形势下行风险。