汽车杭州上海展会访谈要点荐股吧

汽车：杭州上海展会访谈要点 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

我们于9月日出席了中国(杭州)国际新能源汽车产业展、上海汽车用品展，并与参展厂商交流了新能源汽车产业的看法，重点如下。

自动开关闭合 2015年4季度，新能源汽车整个产业链景气度高，尤其是最核心的零部件电芯，以及上游材料供应商。电池工厂正开足马力加班生产，产品仍供不应求，甚至出现了下游客户持现金在电芯厂门口等货的火爆局面。部分电芯厂商还提出需要提前预付部分货款的销售条件。行业人士预计电池供不应求的局面要到2016年底才会缓解。

电机与电控企业亦受益于行业井喷发展，4季度，电机电控厂商在手订单饱满，景气度高。当然，从长远来看，电机与电控企业的技术相对成熟，未来随着规模效应与市场竞争加剧，价格下行是必然趋势。对于电机电控厂商而言，成本控制与质量保证是取胜关键。

对于新能源汽车整车制造企业，传统整车厂商自然是主角，但我们看到了更多的新兴汽车制造厂商，产品类型上以小型/微型汽车为主，这些汽车制造厂商的背景来自传统汽车产业、新能源零部件企业以及互联产业。从展会上看到的而言，我们认为产品同质化严重，做工一般。

展望2016年，尽管政策补贴退坡，但是大多数厂商仍对新能源汽车销量持乐观看法，认为 万辆销量应属合理，较2015年成长%，增长主要来自物流车、客车与租赁市场。

部分行业人士也对行业过热发展持有谨慎看法，担忧一是由于政府补贴政策太优惠，涌现了一批赚补贴的制造企业，只管眼前销售，不顾产品质量，可能埋下安全隐患，二是中国新能源汽车在核心零部件上仍远远落后于国外厂商，包括电芯，电机与电控。

2015年4季度，我们看好整条新能源汽车产业链，建议关注核心零部件厂商，包括电芯及上游材料、电机、电控零部件厂商。目前我们首推方正电机（002196CH），目标价为25.00元。