交通运输交通运输行业月第周周报物业

交通运输：交通运输行业 12月第1周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

干散货市场国际干散货运输市场总体走势出现分化，大船运价下跌，小型船运价步入上行通道，综合指数先扬后抑，最终报收于1086点，较前周微跌0. 7%。分市场来看，巴拿马型船市场下半周货量减少，运价先扬后抑，指数下跌 .26%；海岬型船市场延续跌势，指数下跌 .89%；集装箱市场中国出口集装箱运输市场延续下跌趋势，综合指数报1129.9点，较上周下跌1. 2%。分航线来看，欧地航线淡季出货需求大幅滑坡，速度远超运力缩减程度，船舶平均舱位利用率降至七成左右，地中海航线低至六成，运价下跌 %左右。北美航线，罢工影响船码头作业，货运下降，船舶舱位利用率不足八成，运价持续下调。

油轮市场原油运输市场，各油轮市场成交量均有所减少，运价震荡下行，综合指数报收于705点，较前周下跌2.49%。成品油运输方面，总体成交平稳，由于西方国家炼油厂关闭的影响，成品油运输需求仍有可能保持增长。运价震荡上行，综合指数报收于741点，较前周上涨4.51%。

家住郑州市农业路与天明路交汇处怡丰新都汇小区的陈女士告诉大河 市场表现上周，交运行业累计下跌2.1 %，与大盘基本同步。子行业方面，仅铁路行业取得正收益，上涨0.04%，机场行业跌幅较小，跑赢行业1.06个百分点。

跌幅较多的是物流、公路运输和航运，分别跑输行业2.59、4.50和1.15个百分点。

交运行业目前TTM市盈率为19.12倍，相对于沪深 00的估值溢价率不足1倍，估值处于较低的区域，在大盘下跌过程中，铁路、机场因为稳定的业绩和较高的分红率，防御特性明显。本周我们的股票池剔除航空与物流个股，加入大秦铁路、白云机场和上海机场。最终的组合为大秦铁路、白云机场、上海机场和唐山港。