比特币收益率领跑各大市场减产后价格将飞上新时代

比特币收益率领跑各大市场 减产后价格将飞上月球？

BTC收益率可观

自2019年算起，截止5月3日，BTC收益率已经达到53％。相比之下，原油涨幅为33％，科技股涨幅24％，陷入衰退的美国房地产市场和标准普尔500指数涨幅仅18％。与此同时，全球股票，房地产和自然资源的涨幅均徘徊在％之间。黄金和农业分别下跌1%和5％。

BTC复苏空间巨大

2018年又被称为熊市年，全球各大市场均表现不佳。例如，原油下跌24.8％，标准普尔500指数下跌6.2％，黄金下跌2.6％。而BTC跌幅更是超过了70％，这也是其复苏空间相对较大的原因之一。

最近，各大主要资产类别的复苏基本上都受益于美联储的利率政策。美国总统特朗普向央行施加了强大压力，要求其降低利率，这将使借贷变得更加便宜

。此举在短期内对市场属于利好，因为更多资金的放出将导致人们的支出增加，其中当然也包括投资领域。

由于去年年底加密货币市场基本触底，相比于传统市场，抄底BTC显然具有极佳的风险受益比。也就是说，触底之后，市场开始对BTC价格复苏持有相当大的信心，甚至有不少机构将其作为长线投资的首选。

尽管特朗普政府二是进行二手房交易前必须查档。买卖双方持房产证原件到建委、房管局等部门对房屋产权情况进行查询已经对金融稳定问题做出了保证，但美国市场实际上仍然不是很稳定，美联储也对企业债务和杠杆企业贷款的增加表示了担忧。

另外，美国和中国之间在贸易和关税问题上一直剑拔弩张，加之全球经济增长放缓，英国脱欧，以及人们对美联储政策的怀疑，这些因素都可能会推动投资者转向更有潜力的资产，如加密货币。BTC正在进行的价格大反弹也在提醒着人们：比起传统的资产类别，其爆发速度会更快。另外，得益于政治独立性，BTC这一金融工具也拥有独特的吸引力。

机构投资者看多比特币

2019年4月，美国商品期货交易委员会发布的一份报告表明，机构投资者增加了BTC期货合约的多头持仓。根据该报告收集的数据，做多BTC的机构投资者增加了88％，做空的则下降了63%，这也表明整体市场情绪已经发生了变化。

美国Galaxy Digital投资公司CEO Mike Novogratz也表示，机构投资者对BTC恢复了看涨情绪，这表明2019年是BTC复苏的一年。到今年年底，BTC可能仍无法突破1万美元。但是，随着机构资金的逐步进入，BTC将在2020年前两个季度爆发惊人的力量。

最近，Delphi Digital公司的一份研究报告认为：BTC价格已于去年12月正式触底，并且不太可能进一步下跌。

该报告称，我们坚持认为BTC已完成筑底。2018年12月底，BTC 1年+持有率仅为2015年1月的1%。在去年底到现在的盘整期间，BTC长期持有者的抛售行为已基本停止。事实上，我们已经开始看到BTC长期持有者比率略有上升，这与上一周期触底后的趋势完全一致。

另外，灰度投资也非常看好BTC，该公司甚至建议其客户减少黄金持有量并购买BTC，理由是BTC将成为数字时代的价值储存。

BTC减半预期的动力

根据Stock-to-Flow模型，在下一次产量减半之后，BTC价格有望超过10000美元。

根据趋势跟踪的宏观经济模型，BTC产量减半之后，将超过1万美元，下一轮牛市甚至可能触碰10万美元。

上图显示了BTC产量减半与价格之间的相关性，按年份映射并计算到2020年5月将发生的下一次产量减半情况。从历史数据来看，价格几乎完全遵循该经济模型。

由于产量减半预期将减少来自矿工的抛压，从而使整个市场产生惜售心理，这可以进一步帮助一个是用户的分类管理以及营销。价格从目前的水平继续爬升。

BTC区块奖励减半大约每四年发生一次。每次减半，BTC络都会将挖矿奖励减少50％。目前，每次挖出一个区块，矿工都会获得12.5 BTC的奖励。到2020年5月，该数字将减少6.25 BTC。

从最近两次减产的情况来看，比特币的价格往往在减产发生1年后到达牛市周期的顶峰。

根据这个规律，2020年5月底BTC减产，而1年后，也就是2021年5月，BTC将再创新高。下一轮牛市，BTC价格能到什么高度，没人能够预知。不过，可以肯定的是，BTC明年减产之后，价格将远高于现在的7000美元。