行业五矿信托违规行业潜规则曝光

产品的安全、可靠再次被质疑。

5月10日，点名通报了五矿信托2010年至2011年期间违规销售信托产品以及集合资金信托计划部分资金在使用中被挪用等问题。

“对五矿信托的调查，审计署做得非常仔细和专业，主要是通过账务收支发现了其资金的异常情况。” 一位接近审计署的相关人士向《中国经营报(,)》透露。

一石激起千层浪。在业内人士看来，五矿信托违规操作并非个案，信托行业在经历高速发展以后，其8万亿元的规模让更多掘金者受益，如今，随着融资人挪用资金、非金融机构代销等违规行为频频爆出，信托行业潜规则面临挑战。

行业潜规则“曝出”

审计署的通报指出，五矿信托违规委托非金融机构销售部分集合资金信托产品，并以咨询费名义支付推介代销费3862.27万元。

“审计署说违规销售信托产品，其实就是通过第三方理财机构来发行产品，当时主要公司刚成立，在渠道建立上并不完善而借用了第三方理财机构。”五矿信托综合管理部总经理唐骥说。

对于审计署的调查结果，唐骥直言不讳，并称相比银行、等金融机构，第三方理财严格意义上并不在金融机构的行列。“因此发行的产品，一定程度上也不符合要求，其实从2011年下半年开始，我们就开始整顿，并停止了和第三方合作。”

不过，风波似乎并未平息。

2011年11月，就有媒体报道称，银监会叫停了渤海信托、方正东亚信托、四川信托、五矿信托四家信托公司业务，主要原因是房地产信托业务增速过快，与其风险管理能力不相匹配，且在项目选择上不够审慎。而其行业大背景是房地产信托流动性风险积聚，部分产品不能如期兑付的概率有所增加。

报道指出，五矿信托于2010年10月8日，经银监会批准，在原庆泰信托投资有限公司完成司法重整的基础上变更设立。 在2010年完成重组开业后，为了“抢收入”“抢业绩”，其在房地产信托业务上表现激进。

“2011年是信托行业高速发展阶段，也是信托公司抢占市场的好时机，但是对一些信托公司来说，直销团队成熟的很少，往往还是借助第三方来发行产品，特别是一些规模较小的信托公司，直销渠道远远不能满足产品创新需要。” 上海一家信托公司人士说。

银监会于2011年10月12日曾下发《关于对〈中国银监会关于规范信托产品营销有关问题的通知〉征求意见的通知》(以下简称“《通知》”)。《通知》确定了监管方对信托产品营销的基本准则和监管重点，一度被认为是信托产品销售的纲领性文件，并将于2012年正式通过，不过2012年该文件并没有正式文本出台。

普益财富信托研究员范杰认为，其未通过的主要原因是《通知》要求信托公司与客户之间建立直接联系，特别是要求信托公司掌握客户的联系方式，履行客户甄别、风险揭示等职责，与投资者当面签署相关文件。“也许这类规定是出于保护投资者的需要，但在目前的信托销售格局中还难9月9日ICE棉评：尾随美元&股市走 棉市几乎平收以实现，不管发展趋势如何，在现阶段，通过直销完成大部分产品销售的信托公司毕竟是少数，大量的销售要通过商业银行甚至第三方理财机构完成”。

资金挪用再现

不过，相比违规销售产品，审计署通报五矿信托部分产品出现挪用资金的情况，对信托产品来说才是致命重伤。

通报指出，五矿信托集合资金信托计划部分资金在使用中被挪用，但截至2012年5月，该公司未按规定向受益人披露此方面信息。

“资金挪用主要是在信托产品运行过程中，我们发现融资方未按照规定计划而把资金用在其他方面，不过，我们发现这个情况后，立即和投资方、融资方进行协调，提前终止了产品，而且只有一款产品出现挪用。”唐骥告诉。

唐骥称，2012年5月份，审计署曾到五矿信托调查产品合规情况。“此次公布的结果，其实是当时做的调查，主要是对2011年信托市场高速发展的风险做预警，我们在2012年提前终止了该产品，目前并没有接到投资人关于收益兑付方面的纠纷。”

按照审计署调查时间，查询了五矿信托官，显示2011年托马斯·穆勒梅开二度。" 　　4：0已经结束的信托产品中，发行周期一般为12~24个月，大部分产品都公布了清算公告，但其中一款名为蓝色港湾特定资产收益权投资集合资金信托计划，按期兑付日为2012年5月31日，一般结算时间为10个工作日，但是站显示的结算公告却在11月9日，且公告打开无任何信息。

对此，五矿信托人士表示，不方便公布产品的名称。

了解到，2011年5月31日，五矿信托成立蓝色港湾特定资产收益权投资集合资金信托计划，周期为一年，融资人高平市恒隆房地产开发有限公司因开发“蓝色港湾”项目，与公司合作设立信托计划，募集资金1亿元买入该项目特定资产收益权。

信托以恒隆地产合法持有的位于高平市南城办事处南赵庄居委的土地使用权提供抵押担保，总面积为38952.46平方米。

范杰认为，融资方资金投向不明或不真实，将影响投资者判断。一般来说，资金投向不明确或不真实，有两种情况，信托公司本身不知道资金的真实投向，或信托公司知道资金的真实投向但未将其披露给投资者。“前者容易导致项目失控，后者信托公司隐瞒资金投向的动机很值得怀疑，很可能是因为资金的真实投向风险较高，以低风险产品的形式投资高风险的项目。”

此外，2013中国·普益财富管理论坛发布的《中国理财市场发展报告》也指出，信托公司于投资者完全隔离，在目前的销售中，因渠道商层层转包，非但真正投资者，就连部分中间渠道商也不一定真正和信托公司接触，在此情况下，风险承受能力调查、投资者教育无从谈起，而部分中间渠道商为了销售业绩，会向下级分销商或者投资者隐瞒项目的真实情况，使信托产品的信息更加不对称，引起投资者的错误投资。

链接

5月10日，审计署公布了集团公司2011年度财务收支审计结果，其中：2010年至2011年，所属五矿国际信托有限公司违规委托非金融机构销售部分集合资金信托产品，并以咨询费名义支付推介代销费3862.27万元；集合资金信托计划部分资金在使用中被挪用，但截至2012年5月，该公司未按规定向受益人披露此方面信息。