金融资金利率上调荐股源泉

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[摘要]

投资要点一周市场回顾：沪深 00下跌0.56%收 980.86，非银金融（申万）下跌2.67%，跑输大盘2.11个百分点，涨幅在申万28个子行业中排倒数第2名。其中券商板块跌幅最大，下跌 .54%；其次是保险板块下跌1.90%，多元金融板块则下跌1.82%。个股方面，本周券商板块第一创业领涨，上涨 .75%；保险板块新华保险跌幅最小，下跌1.04%；多元金融板块中*ST大控上涨4.40%，涨幅最大。

券商：本周股票日均交易额 702.89亿元，环比下降7.71%，股基日均交易额4 58. 7亿元，环比下降4.6 %。12月份以来，市场整体处于存量资金博弈多空观望状态，加上中央经济工作会议即将召开，市场态度分化严重，整体交投清淡。受此影响，与市场走势及活跃度紧密相关的券商板块近期也连续下挫，预计本月券商板块难以走出大行情。但随着行情逐渐回暖、投资者情绪回升、监管政策落地，券商有望迎来新行情。目前大券商平均PB在1.5倍，仍处于历史低位，下跌空间有限，安全边际高，因此具有较高配置价值，建议关注广发证券（000776）、招商证券（600999）、华泰证券（601688）。

保险：本周四大险企公布11月份保费收入，月累计实现原保费收入1.11万亿元，同比增长21.94%，累计同比增速有小幅下滑。10月“1 4号文”正式实施后对保费增速有一定影响，但从目前保费收入情况来看影响有限。750日平均国债到期收益率已出现拐点，其中10年期平均国债到期收益率在 .26%左右。本周美联储宣布上调基准利率25个基点，央行随即上调逆回购、MLF、SLF利率各5BP。在央行维持稳健中性的货币政策的大环境下，利率水平有望继续维持高位，利好险企利润释放。目前，由于市场对于险企开门红产品销量的悲观预期，保险板块整体出现回落。但长期来看，保费收入稳步提升+业务结构改善+利率拐点增厚公司利润的行业发展逻辑不变，依然看好上市龙头险企，建议关注中国平安（601 18），中国人寿（601628）。

风险提示：股票市场低迷，监管政策变化