上半年内燃机上市公司利润显著下滑

　　 | 发布者：lifeng | 来自工程机械 从内燃机行业上市公司陆续披露的中报看，宏观政策偏紧，使得上市公司应收账款金额及融资成本有所增加，同时，汽车市场表现低迷、商用车... 从内燃机行业上市公司陆续披露的中报看，宏观政策偏紧，使得上市公司应收账款金额及融资成本有所增加，同时，汽车市场表现低迷、商用车需求较为乏力、原材料价格上涨、成本压力加大造成柴油机行业市场竞争加剧，企业盈利能力下降。

　　上柴股份：一升一降

　　上柴股份中报显示，该公司营业收入已连续三个季度延续上升，且创 年新高。而净利润却连续三个季度延续下滑。

　　上半年，上柴股份实现柴油机销售629 2台，同比增长18%，实现营业收入28.9亿元，同比增长15%；完成净利润9865万元，同比增长112%；基本每股收益0.21元。同期，该公司财务费用和资产减值损失都较上年同期减少，而投资收益大幅增长，保证了公司的业绩。

　　今年第二季度该公司实现收入14.6亿元，同比上升2%，环比上升2%，实现净利润 966万元，同比上升104%，环比下降 %。受钢材等原材料价格持续上涨的影响，2季度该公司毛利率下滑到18%。

　　上柴股分净利润受非经常性损益影响较大，其中转让子公司的过渡期收益为105 万元。该公司上半年经营活动现金流由去年同期-10 8万元变化至-1.86亿元，减少的主要原因是与上年同期相比应付款项增加数的减少。

　　全柴动力：环境不利

　　全柴动力中报显示，今年上半年，该公司共销售多缸柴油发动机20.76万台，同比下落1 .62%；实现营业收入1 7599万元，同比下落4.09%；实现净利润(归属于母公司的净利润)4166万元，同比下落 .27%。报告期内，该公司将持有的全椒县福联置业有限公司26%的股权以人民币207 万元转让给芜湖腾越房地产开发有限公司，取得投资收益847万元，占净利润的19.88%。

　　今年国家宏观经济政策趋紧，汽车行业因前两年高速增长将逐渐回归平稳，并取消了购车优惠政策。在此影响下，全柴动力汽车类发动机销量同比下降，工程机械、农业装备类发动机销量有所增长，部分弥补了因汽车类发动机下滑的影响；建材类产品因新开工项目的减少而有所下降。同时，原材料价格不断上涨，终端产品价格却难以同步上涨，致使公司主营业务的盈利能力面临较大压力。

　　在不利的客观环境下，全柴动力表示将积极调剂市场战略，稳定和提升车用发动机的市场份额，加大工程机械、农业装备、发电机组等配套动力的销售力度；推进产品技术升级与配套结构调整；加大投资，加快设备制造能力的提升；突出重点，加强企业内部经营管理。

　　江淮动力：斩获出口

　　江淮动力半年报显示，该公司国外市场收入大幅增加。报告期内，该公司加大海外新客户开拓力度，海外市场柴油机、汽油机销售额大幅增加，实现营业收入6.6亿元，较去年同期同比增长100. 4%，占报告期公司营业收入的51.75%。公司是率先获得通用小型汽油机行业EPA和CARB证书，首批进入美国市场的国内企业，产品在美国有不错的口碑。另外，2011年年底之前美国卡车反空转法将于在全美各州强制性实施，预计将为APU市场带来销量的爆发式增长。随着经济的复苏和公司海外扩展力度的增大，预计该公司国外市场收入将维持较好的事迹增长趋势。

　　江淮动力多缸柴油机、汽油机的毛利率均高于公司现在的主要毛利来源单缸柴油机，这两类产品销售占比的提高将大大提升公司的毛利率和盈利水平。多缸柴油机项目预计将在2011年中期达到批量生产。依照多缸柴油机占比25%测算，该公司柴油机毛利率将逐步增长到18%左右。1~6月，江淮动力汽油机销售收入同比增长65.8 %，收入占比由2009年的2 .2%上升到 .5%。募集资金投产50万台/年汽油机项目后，汽油机合计产能将达到160万台。

　　同时，产品结构调整带来毛利增长预期。公司于报告期内通过配售股分的方式召募资金，募投项目为新建年产6万台非道路用节能环保型多缸柴油机项目和50万台新一代低排放通用小型汽油机及其终端产品项目，投资额共计707 7.90万元。

　　但是，缺少投资收益致使江淮动力净利润大幅下降。上半年，该公司净利润同比下落78.2%，主要原因是去年同期该公司出售可供出售金融资产取得较大金额的一次性投资收益，而今年不存在此类收益。