常胜将军高通吃败仗专利费用率成博弈关键新时代

作者 马毅华

的投资者现在最关注的一个词就是NDRC（National Development and Reform Commission，中国发改委）。

中国发改委去年启动了高通反垄断调查，突击检查了高通中国办公场所，高通总裁Derek Aberle今年4月、5月和7月三赴发改委交换意见，其中7月11日这次交换意见的内容是 就高通公司涉嫌违反我国《反垄断法》的情况及解决问题的路径深入、坦率地交换了意见 ，7月24日有中国媒体报出 发改委已确定高通垄断事实 的消息。7月的两则消息暗示了双方对达成和解仍有相当距离，高通和中国发改委的博弈进入了关键阶段。

高通的业务也在日记之列。当然主要由芯片（Qualcomm CDMA Technologies部门）和专利（Qualcomm Technology Licensing部门）两大分支构成：其中芯片业务贡献了总收入的2/ ，专利业务为1/ ；而在利润上，专利业务贡献了总利润的2/ ，芯片业务为1/ ，两大部门的收入贡献与利润贡献呈现 反对称 格局。

以201 财年为例，高通总收入249亿美元，税前利润95亿美元。其中，芯片业务收入167亿美元，贡献了总收入的67%，贡献了总利润的 4%，税前利润率为19%；专利业务收入76亿美元，贡献了总收入的29%，贡献了总利润的70%，税前利润率为87%。

高通芯片业务201 年出货MSM芯片7.5亿，201 年全球/4G终端产品总出货约11亿，高通市场份额接近70%；专利业务201 财年收入76亿美元，作为高通专利收费基础的 终端厂商向高通报告的销售额 为2 12亿美元，覆盖的终端出货量约10亿，专利收费基础覆盖了全球绝大部分的 G/4G终端产品出货，等效平均专利费用率（royalty rate）为 . %。

上述数字说明，高通业务已经达到了非常卓越的高度，但也说明了高通面临着发展空间的瓶颈。对芯片业务来说，全球出货增速在放缓，而且高通移动芯片份额已达70%。专利业务则挑战更大：一方面， 终端厂商向高通报告的销售额 增速从2011年就开始下降，201 年全球终端ASP和终端出货增速双双见顶，未来原本这只是协议当事人的矛盾专利收费基础的增长将更为放缓；另一方面，高通虽不断强调其4G专利组合也很强大，但行业众所周知4G专利格局已改朝换代，高通4G实力不如 G，未来依旧保持 .0+%的专利费用率是个挑战。