日元汇率与国债利差关联性愈发紧密公开

美元/日元汇率与国债利差关联性愈发紧密

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随着美元兑日元汇率与美日国债收益率之间的关联性愈发紧密，不少策略师预测，日元将延续近期的升势。

彭博汇编的数据显示，这二者之间的相关系数本月爬升至了0.63，创下1年来的最高水平。在美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发出暂停收紧政策的信号后，10年期美国国债收益率跌至一年低点。渣打银行(Standard Chartered Plc)、花旗集团(Citigroup Inc.)和汇丰控股(HSBC Holdings Plc)都预计未来几个月日元将走强。

渣打银行驻新加坡宏观策略师Mayank Mishra在接受彭博电视(Bloomberg Television)采访时表示，“我们一直在寻觅做空美元的催化剂，而美联储愈发鸽派的立场可能就是答案。做空美元兑日元是我们目前对G10货币交易中最坚定的看法之一。”

Mishra补充称，渣打银行预计美元兑日元年底前将跌至105，风险偏向下行。

除渣打外，目前认为日元“非常便宜”的花旗集团，也预计未来12个月日元将出现更剧烈的反弹，美元兑日元将跌至103，之前的预测是108。

包括Jeremy Hale在内的花旗策略师在一份研究报告中写道，“与2018年类似，做空美元/日元仍是一类将有可观回报的交易。基本面情况表明，10年期美国国债收益率将进一步下跌。”

1月3日，十年期美国国债收益率相对于同期日本国债收益率的溢价已降至256个基点。当日，美元兑日元汇率一度闪崩至9个月低点104.87。而在去年，美日十年期国债收益率的利差还多达312个基点，为11年来最阔。

日元去年表现领跑G10货币，在2018年最后一个季度兑美元更是大涨3.7%。汇丰预计，今年第四季度，日元兑美元汇率将升至105日元兑1美元。汇丰(HSBC)外汇策略全球主管David Bloom表示，瑞士央行限制瑞郎走强的措施意味着，日元这一亚洲货币将成为避险资金流动的最大受益者。

Bloom周五在接受采访时表示，“日元之前波动如此剧烈的缘由之一是，试图买入瑞郎作为避险货币的想法正在消失，这给日元带来了更大的推动力。”