蓝宝石业务未达预期晶盛机电拟购IPO弃儿新时代

4月15日，晶盛机电因股价大涨而发布股票交易异常波动公告。引发公司股价大涨的诱因，是公司此前发布的一则收购公告。

近日，公司称拟收购杭州中为光电技术股份有限公司（以下简称 中为光电 ）51%股权，随后公司股价连续涨停。

值得注意的是，晶盛机电自2012年上市以来经营状况每况愈下，而备受关注的蓝宝石业务也不及预期，此次公司拟收购的中为光电在2014年净利润仅为1.5万元，而此前投资中为光电的5家PE将在此次收购中全身而退。

收购IPO弃儿 五PE全身而退

4月9日晚间，公司公告称其拟变更超募资金项目 年产25台区熔硅单晶炉建设项目 ，使用其中1. 8亿元用于收购中为光电51%股份。

中为光电成立于2005年，主要生产光机电一体化生产设备，光源测试仪器、自动化仪器仪表、光学元件。

虽然晶盛机电对标的公司前毕竟这不是“最坏的”。景非常看好，但市场分析人士认为，中为光电与上市公司同属照明检测行业，目前远方光电为该行业龙头企业，由于LED照明检测属于一个细分的小行业，业内公司容易进入发展瓶颈。

此外，在201 年IPO财务核查之前，中为光电一直致力于独立上市。浙江省环境保护厅早在2012年4月19日便发布了《关于杭州中为光电技术股份有限公司上市环保核查情况的公示》，随后，中为光电也顺利进入创业板IPO排队名单，但201 年初的IPO财务核查阶段，不幸折戟。

在终止IPO后，潜伏中为光电的众多PE便难以退出。据《关于收购杭州中为光电技术股份有限公司51%股权的可行性研究报告》显示，目前投资中为光电的PE达8家，其中浙江华睿富华创业投资合伙企业(有限合伙)（以下简称 华睿富华 ）在2012年7月以后才进入（华睿富华营业期限为2012年7月 日至2019年7月2日）。

然而，让投资者感到不解的是，作为拟在创业板上市的中为光电2014年营业利润为-791万元，净利润仅为1.5万元。

作为可比上市公司，远方光电近年来业务并未发生较 动，一直处于平稳增长状态，其2014年实现营收2.1亿元，实现净利润90 5万元，净利率超过40%。远方光电同时在2014年年报中表示 2014年照明行业发展迅速，景气度不断提升，市场规模和空间得到进一步拓展 。显然， 中为光电低下的盈利能力并非市场原因。

上市未成，盈利能力又下滑的如此明显，深陷其中的投资机构显然不会无动于衷。

对此，一位长期从事股权投资的业内人士表示， 在投资企业上市失败的情况下，多数投资机构会选择将投资企业卖给上市公司来寻求退出。

根据交易方案，若晶盛机电成功收购中为光电，则投资中为光电的八家PE中有五家公司可以全身而退。

数据显示，其中浙江华林投资管理有限公司、 杭州德硕投资咨询有限公司 、杭州友兰投资咨询有限公司 、浙江信德丰创业投资有限公司 、浙江华许左则负责与基建施工方联系谈判。3人就此结成一个联盟：周与何在幕后操纵睿弘源智能产业创业投资有限公司五家PE，此次合计将转让手中持有中为光电全部795万股（占中为光电总股本的10.6%），成功套现2861万元，从而完全退出中为光电。

主业现窘境

早在上市之前的2011年，晶盛机电分别实现营收和净利润8.2亿元和 . 亿元，上市当年（2012年），上述两项数据则变为5亿元和1.7亿元，营收和净利润双双下滑并未就此止住。