高考加油地产销售较低迷的状况仍未改观魏家

地产：销售较低迷的状况仍未改观 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

前9月商品房销售面积7.7亿平米，同比下降8.6%，降幅扩大0. 个百分点。单月来看，9月份销售面积环比上月大幅上升4 %，同比仍下滑10. %，降幅较7、8月有所收窄。在二三线城市限购全线放松的情况下，市场并未有明显改观。分类型来看，住宅销售下降幅度较大，商业用房仍保持同比增长。

新开工降幅继续收窄前9月新开工面积同比下降9. %，降幅环比收窄1.2个百分点。单月来看，9月份新开工面积与去年同期持平。前9月土地购臵面积降幅比8月扩大，表明土地市场并未持续回暖。

投资继续回落前9月房地产开发投资同比增长12.5%，环比回落0.7个百分点。目前楼市仍处于调整期，房企以消化存货为主，对投资仍较为谨慎。在市场销售大幅好转之前，投资持续下滑的态势难以改变。

企业到位资金大幅回落前9月企业到位资金同比增长2. %，下降0.4个百分点，大幅低于投资开发增速，地产企业资金仍然较为紧张。定金、预售款及个人按揭贷款均同比有较大幅度下降。

整体来看，9月份房地产成交量并未明显改观，投资增速加在自己的博客写文章速回落，行业仍处于调整过程中。

投资建议在房价持续下跌的背景下，限购限贷政策放松产生效果仍需要时间的积累，房地产拖累经济增速，未来地产方面的政策仍有进一步放松的空间。

最近几周的成交量有所回暖，四季度行业基本面有望企稳。在行业调整阶段，具有规模、主要承受伤害的都是近战职业资金及管理优势的房企将跑赢大市，获取更大市场份额，保持稳定的增长，建议关注销售增速较高，估值较低的一二线地产。

风险提示房价大幅下跌、房地产销售低迷持续。