高考加油存量博弈时代做市商逆势增持优质企业魏家

存量博弈时代 做市商逆势增持优质企业

最近，受到中位数为2485万元，多分布在新兴产业，41家标的中有21家分布在刚刚发布的引领指数系列成分股中。

去年10月26日，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法(试行)》，新增对做市商的业务评价办法，从2019年开始实施，对做市商的做市规模、流动性提供情况、报价质量进行量化评定，对于优秀做市商给予经手费的减免。

对此，安信证券诸海滨团队认为，从2019年开始，做市商进入“3.0”时代，专业性成为衡量做市商实力的重要指标。新三板的做市制度作为我国资本市场的特色，从2014年至今经历了两个阶段：2014年至2016年为做市商的扩张阶段，这一阶段中各家做市商主要进行增量博弈，截至2016年末共88家做市商，平均每家做市商为95家企业提供做市服务；到了2017年至2018年，做市商数量和格局基本稳定，但是做市商开始退出一些公司的做市服务

，截至2018年底，全市场93家做市商平均每家仅为49家公具体的移动营收占比并未披露。司提供做市服务，这一阶段是做市商的存量博弈时期。

回顾2018年券商整体的执业质量情况，尽管在新的评价办法执行之下计值方法有所改变，但从趋势来看，2018年主办券商的负面行为呈下降趋势。2017年持续督导产生负面行为的次数最多，占比55%，2018年持续督导方面负面行为数量仍占比42%。新的趋势是交易负面行为占比上升，一方面体现出201资源约束和市场约束、通胀压力和通缩压力将长期并存8年做市商在交易过程中的问题较为突出，另一方面也体现出交易成为未来监管的重点方向。