行业金融保险资管及信托可开证券账户资产管理进

金融：保险资管及信托可开证券账户 资产管理进入战国大年代 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件8月 1日，中国证券登记结算有限公司发布《关于保险资产管理公司资产管理计划开户与结算有关问题的通知》，明确保险资产管理计划开立和使用资管账户的具体要求和相关结算安排；同时发布了《关于信托产品开户与结算有关问题的通知》，明确信托产品开立和使用证券账户的具体要求和相关结算安排。

2．我们的分析与判断（一）资产管理业务市场进入战国时代随着保险资管及信托公司可开立证券账户政策的发布，中国资产管理业务市场将正式进入多方竞争的战国时代。

未来，以公募基金、证券资管、保险资管、信托私募理财等为代表的资产管理服务金融供应商将在相对公平的政策条件下竞争。

（二）新政策打破参与主体的资格歧视格局新政打破了保险资管及信托公司不能开立证券账户的制度性障碍，为市场参与主体提供了一个公平参与证券市场的机会，有利于提升保险资管及信托公司在资产管理业务市场上的竞争力。

（三）新政策对保险资管行业意义重大新政使得保险资管从仅对内服务转变到内、外双服务。根据2004年保监会《保险资产管理公司管理暂行规定》有关条款，保险资产管理公司仅可以受托管理其股东保险机构投资者保险资金，相关登记结算事项按照《保险机构投资者股票投资登记结算业务指南》有关规定办理。按照2011年保监会有关监管新规原来哥也曾在暴利行业里混过，保险资产管理公司可以通过设立集合资产管理或特定客户资产管理计划的方式参与证券交易，进行投资配置。本次新政的发布可以满足保险资产管理公司作为投资管理人参与证券交易的投资需求。

（四）放开证券账户利好保险资管、信托及证券行业我们认为，新政解除了制肘保险资管及信托公司的制度约束，利好保险资管、信托行业的发展，同时证券市场交易主体的多元化对证券行业经纪业务规模具有放大效应。

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