行业有色金属基本金属价格持续上涨是小概率事件

有色金属：基本金属价格持续上涨是小概率事件 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

8月27日，路透社/密歇根大学(Reuters/Univ涵盖电机、水泵、发电机组、机床、机械设备、配件、电器、工具等多个行业。福建省电机电器行业协会、浙江嵊州电机协会、温州模具协会、温岭大溪中国水泵展示中心、福建省电机出口基地商会等专业协会均组团参展。ersityofMichigan)公布的调查显示，8月份消费者信心指数终值为68.9，略低于69.6的初值，但遇到外部人员劫机时高于7月份终值67.8。美国消费者信心在8月末有所下降。此前经济学家预计，8月份的消费者信心指数终值为69.9，与初值基本持平。

8月 0日，美国商务部数据显示，美国7月个人所得增长0.2%，预估为0. %；个人支出增长0.4%，预估为0. %。

点评：

在美国经济数据，尤其是楼市数据大幅低于预期之后，美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克表示,经济复苏转弱的程度大于预期,美联储准备在必要的时候采取进一步措施,提振止步不前的经济。如果需要,美联储买入更多长期证券将令融资状况进一步宽松。又因为就业数据是四周以来的首次下降，减轻了市场的忧虑。金属因之上涨。但路透社/密歇根大学8月份消费者信心指数说明美国的消费还不能持续回复，量化宽松有利有弊，未必马上实施。金属价格以震荡为主。

板块的估值压力有所减轻，但相对仍高，我们维持有色金属行业"中性"的投资评级。我们的策略是以黄金行业为依托，关注金属新材料。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环、厦门钨业。

投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期（上行/下行）；中国经济复苏程度超预期（上行/下行）；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期（上行/下行）。