信息科技协同作用被官媒重视荐股哈

开发团队将RTS中的短周期养成与ARPG中的持续性养成相结合 信息科技：协同作用被官媒重视 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

并购协同作用被官媒重视。2017年5月25日，新华社报道，指出“整合、并购、重组，已经成为上市公司提升业绩的重要手段。深交所数据显示，2015年度完成重组的深市公司，在2016年平均营业总收入和净利润同比增长29.26%和29. 5%，高于深市业绩整体增速。以产业整合、升级、调整为主的外延式发展模式，可以更好地发挥出企业间的协同效应，甚至打造出新产业生态，引领经济发展，对公司业绩提升明显。”产业并购的协同作用被官媒重视。

数据、海外领军案例验证并购对IT行业成长重要。根据Wind资讯，自2015年1月1日至2017年5月25日，A股共有2 9家公司发生定增重组事件，其中申万计算机行业有19家，占全部定增重组比例为7.9%。从海外来看，谷歌、微软、IBM、SAP等IT巨头历史上均发生大量并购，特别是SAP，通过对ERP各细分行业整合最终成为行业寡头，经营水平与利润率逐步提升。

A股计算机行业有领军公司验证并购协同作用。以启明星辰与久其软件为例。启明星辰：

倚重协同，不倚重并购。子公司并表谨慎考虑评估增值部分摊销、年内生利润占比均超90%、7年股本仅增厚10%、2016年案例可以说明。久其软件：比较14家整合公司，从2012到2015年，久其软件实现收入增长189.8%、利润增长591%、人均利润增长451.7%、ROE提升2 7%、应收账款周转率提升 6.8%，财务数据说明整合成功。

建议关注行业协同领军。官媒重视并购协同作用，对行业整合类成长公司具有积极意义。

相对于具有并购潜力公司，我们认为验证过行业整合能力的协同领军更具吸引力。推荐启明星辰、久其软件、新大陆。内生成长关注航天信息、新北洋等。