高考加油信息科技证监会肯定并购重组荐10股魏家

信息科技：证监会肯定并购重组 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行情本周中信计算机指数上涨7.82%，收盘于51 1.26点；同期沪深 00指数下跌2.12%，收盘于 724.67点；计算机板块整体表现持续强于大盘。

证监会肯定并购重组有利于发展实体证监会发文肯定并购重组，告别并购冰河期。2016年并购重组金额2. 而是放眼于全球9万亿元，年均增长41.14%，全球第二，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。

并购重组复苏有利于计算机板块增长提速。受到2014年-2016年的并购案件的业绩承诺积累影响，计算机行业外延并购对行业的业绩贡献越来越大，2016年外延并购带贡献了计算机行业接近 0%左右的净利润，促进行业增长达到2 %（利润增速中值）。进入2017年，大量2015年并购的业绩承诺不断到期，而后续并购冰河期将让行业的增速压缩至%区间，这也是2016年以来行业低迷的重要原因。

我们认为并购冰河期解封将重新驱动全行业增长上看至20%以上区间。

并购重组放开，有利于板块估值环境改善。并购重组一方面能够明显改善上市公司业绩，另一方面由于计算机属于成长行业，一刻意隐瞒让包括养殖户在内的很多人失去了规避风险的机会；其次级市场存在大量优质企业，上市公司并购重组有利于其快速布局新行业，带来1+1>2协作效应，能够改善目前估值水准，使得分部估值得到越来越多的认可。

计算机行业的成长会回归更加普适的内生增长逻辑。目前市场上比较认可的Fintech、智能安防、信息安全、自主可控等均属于在未来三年内可保持较高增速的子行业，同时以AI、量子计算、无人驾驶等前瞻方向为主的主题投资机会亦会增多。我们认为，计算机行业的未来投资应以业绩为主，趋势为辅。

核心推荐标的络安全与自主可控：中科曙光、绿盟科技；消费金融：海立美达、华峰超纤、新大陆；人工智能：科大讯飞、思创医惠、同花顺；独特领域次新股：数字认证、汇纳科技。

风险提示政策风险；短期市场波动。