高考加油广发证券上周两融余额下降新发基金规模上升魏家

广发证券：上周两融余额下降 新发基金规模上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2018年10月21日。）一、股市流动性跟踪一级市场：上周IPO融资74亿元，前一期无新增IPO项目；二级市场：上周杠杆资金继续净流出，但受两只央企结构调整ETF基金的发行带动，A股总体呈现资金净流入状态。资金流入方面，重要股东净增持15亿元，国内新发基金（股票型+混合型）规模417亿元，陆股通北上资金净流入26亿元；资金流出方面，两融融资余额减少282亿元，交易费用25亿元。与前一期相比，上周两融融资余额多减少61亿元，北上资金由净流出变为净流入。

投资者情绪：上周融资交易占比7.1%（前一期7.8%），日度换手率0.7%（前一期0.8%），股指期货多/空比例90.4%（前一期88.9%），机构合计挂单卖出151亿（前一期卖中拍协日前发布的《中国文物艺术品拍卖市场统计年报》显示出402亿）。

限售股解禁：上周限售股解禁254亿元，前一期限售股解禁152亿元。

预计本周限售股解禁360亿元。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周公开市场操作净回笼5715亿元；9月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币5043亿，环比增加2522亿元。

信用货币派生：9月，M1增速4.0%（前一期3.9%），M2增速8.3%（前一期8.2%）；新增社融22054亿（前一期19286亿），金融机构新增人民币贷款13800亿（前所在大区：一期12800亿），其中，居民中长期贷款4309亿（前一期4415亿）。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周SHIBOR隔夜利率上行1BP，R007与前一周持平，3个月同业存单收益率上行15BP；国债市场：10Y国债收益率下行2BP，降至3.57%，10Y-1Y期限利差缩窄3BP；信用债市场：5Y企业债收益率下行8BP，信用利差缩窄4BP；理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）上行5BP；票据市场：长三角和珠三角票据贴现率下行5BP；外汇市场：美元兑人民币汇率上涨0.39%，人民币继续贬值。

风险提示：流动性环境出现超预期波动。