行业公用事业环保行业迎来买入良机荐5股

公用事业：环保行业迎来买入良机 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们关注的55家环保公司中，已有48家企业公布2015年度报告或业绩预告，整体净利润同比增长 0.6%-49.6%，超1 -14年均复合增速，但仍低于预期0.9%-1 .4%。目前行业16年平均市盈率仅为 0倍，为过去三年的低位，我们认为行业16年仍将保持 0%以上成长，目前已进入买入区间。建议关注南方泵业、永清环保、博世科、清新环境、东方园林。

◆经济下行，环保企业整体成长超 0%，但仍3月29日不达一致预期：

截止目前为止，已发布业绩预告（或年报）的48家公司2015年合计净利润达108..55亿元，同比增长 0.6%-49.6%，高于1 -14年复合净利润增速的25.0%，但低于市场预期0.9%-1 .4%。

◆细分领域，生物质发电板块增速最快，大气设备工程板块次之：

从细分领域来看，生物质发电板块受益凯迪生态申花应该也一样。上赛季两次交锋资产注入业绩高速成长所致，合计净利润同比增速高达161.0%-206.4%，我们预计剔除凯迪生态由于资产注入带来的净利润外，同比增速仍将不低于100%，主要由于公司产能快速扩张，燃料、技术瓶颈逐步解决致产能利用率、平均利用小时数稳步提升所致；大气设备工程板块次之，同比增速达 9.8%-52.6%，主要受益于超净排放改造市场放量；。

◆16年的投资亮点来自于：1、真正满足“效果付费”，技术能力出众的细分领域龙头企业，比如：清新环境、碧水源、博世科；2、跨行进入环保领域的非典型环保企业，比如：宝馨科技、理工监测、东方园林、天翔环境、南方泵业； 、由细分领域拓展成为区域性、或综合性环保平台的企业，比如：燃控科技、永清环保等。