高考加油化工国际油价企稳回升荐7股魏家

化工：国际油价企稳回升 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、核心观点：

1）OPEC延期减产预期增强，美国商业原油库存增速放缓，国际油价企稳回升。从中长期来看，全球原油市场供需平衡逐渐恢复，国际油价将温和上涨；从短期来看，历史上的OPEC主动减产保价策略，往往在应对需求疲软时较为有效，而应对供应过剩时效果则差强人意，预计油价继续震荡，2017年Brent油价区间美元/桶。

2）“三桶油”2017年计划资本开支合计增加4 4亿元至 665亿元，同比增长1 %。其中上游勘探开发资本开支合计增长464亿元至2591亿元，同比增长22%；中石油与中石化炼化业务计划资本开支合计增长155亿元至515亿元，同比增长4 %。

）看好“十三五”期间天然气市场发展。天然气在各消费领域作为替代能源出现，需求受价格和政策影响显著。目前全球天然气市场供应宽松，国际气价随季节回落，天然气价格竞争力有望持续改善。国内天然气利用政策有望出台，关注“煤改气”及交通用气改善。

4）油气体制改革方案有望近期出台，重点关注区块流转及管改革。受益标的：贝肯能源、新奥股份、富瑞特装、海默科技、杰瑞股份、惠博普等。

5）建议关注：华锦股份、桐昆股份、中国石化、中国石油、新奥股份、贝肯能源作者：、大庆华科。

2、市场动态：

1）原油：截至 月 1日，Brent和WTI期货分别收于5 .72和50.85美元/桶，周环比 .75%和5.6 %。

2）天然气：截至 月 1日，NBP和HenryHub期货分别收于4.96和 .19美元/百万英热单位，周环比2.58%和 .60%。

）烯烃：截至 月 1日，乙烯、丙烯、丁二烯现货价为1140、855、18 0美元/吨，周环比0、- 0、-20美元/吨，与石脑油价差为670. 8、 85. 7、1 60. 7美元/吨。

4）芳烃：截至 月 1日，纯苯、甲苯、对二甲苯现货价为80 .5、618.5、817.67美元/吨，周环比+74、-12.5、-6美元/吨，与石脑油价差为 .87、148.875、 48.045美元/吨。

5）PDH：截至 月 1日，丙烷冷冻货、丙烯与丙烷价差分别为4 4.5/ 42.29美元/吨，周环比-9/-19.受经济、政策以及行业竞争加剧等多方面影响 8美元/吨。截至 月26日，国内丙烯酸与丙烯价差为2090元/吨。

6）PX-PTA-聚酯：截至 月 1日，PX、PTA现货价分别为8 7.67、64 美元/吨，PTA与PX价差为90.14美元/吨，周环比-1.04美元/吨。截至 月26日，国内下游涤纶POY与PTA、乙二醇价差为1507.1元/吨，周环比12 .69元/吨。

风险提示：国际油价大幅下跌风险；相关化工品价差缩窄风险；改革不达预期风险。