高考加油国信证券环保电力设备新能源等行业龙头机会魏家

国信证券：环保 电力设备新能源等行业龙头机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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2017年5月2日，国信证券经济研究所策略、环保、电力设备新能源、汽车行业研究团队组织召开了“国信点金掘金龙头：行业龙头公司投资机会”会议。以下为本次会议会议纪要：

策略：把握龙头公司价值重估机会（燕翔）从本期开始，国信点金将邀请各行业首席分析师梳理各行业的龙头公司标的，寻找未来的“中国漂亮50”。本期国信点金特邀国信证券环保、电力设备新能源、汽车行业首席分析师与您分享当前各自行业的龙头投资机会。

当前市场行情的逻辑主线条2017年以来，A股市场最大的特点就是龙头白马股的行情越演越烈，久违的“价值投资”气息喷薄而出。我们认为，本轮龙头白马行情的大逻辑，或者说当前市场行情运行的逻辑主线条就是“行业龙头企业的价值重估”。“行业龙头企业的价值重估”发生的背后是中国经济从“增量”转向“精品”，行业集中度提升的过程中，A股龙头公司估值有望显著提升。

而2017年宏观经济增速的见底企稳成为了这个过程实现的催化剂。A是对于大盘垄断企业高盈利的另一种不认同。”林义相认为股的行业龙全国在册运营的融资租赁公司560家头白马公司，无论是从国际估值比较，还是从A股的相对估值来看，未来都还具有显著的上行空间。因此，我们认为，由行业龙头企业价值重估造就的白马行情未来可以持续。

龙头白马行情为什么在当前时点出现市场关心的另一个问题就是，中国经济的产业集中度上升，A股行业龙头公司的估值相对较低，这些都是长期存在的大逻辑，以前也一直都在。为什么龙头白马行情会在2017年这样一个时点出现？我们认为2017年龙头白马行情的短期催化剂就是经济下行风险的快速收敛，使得市场对中国经济和传统蓝筹公司的未来预期有了明显转变。一季度以来各项数据显示都在不断证实经济回暖的过程，GDP、出口、工业、制造业投资、房地产开发投资等主要指标均比2016年有明显回升。