工业综合三中全会关注国家安全荐股

工业综合：三中全会关注国家安全 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1、设立国家安全委员会超预期。我们理解设立国家安全委员会有两个层面的意思，一方面是对内反恐、维稳以及信息安全等体系的规划，另一方面是对外的外交策略、国际局势下的战略安排、国防战略等。应该说对安全战略的重视提到了更高的层面。

我不知道。 2、又一次提出新形势下的强军目标。在2012年12月习主席会见驻穗部队干部时就指出，能打仗、打胜仗是强军之要，必须按照打仗的标准搞建设抓准备；在今年 月份两会期间习主席出席解放军代表时提出新形势下的强军目标是听党指挥、能打胜仗、作风优良，此次公报又一次强调了当前的强军目标，仍然突出了军队的作风和能力要求。

新时期的军事战略已经由近海向远海调整，海洋战略已经成为中国军事战略中的重要部分。这些调整实际也是对全球军事局势变化的应对。建立中国特色现代军事力量体系，一方面是装备体系的现代化，适应当前国防局势和全球技术发展，海军装备、航空装备以及核心的信息化产品、先进的控制指挥系统等等是构成装备体系需要加强的部分；一方面是军队素质的现代化，也是需要顺应局势和技术的发展。

军民融合深度发展将会使国防工业将逐步市场化，有很多方面比如武器装备制造的“民参军”，军工企业的股权多元化、军工国企改制、军工科研体制改革等等将会进一步推进。

投资建议：我们认为三中全会公报释放了利好军工行业的诸多信息。关注以下类型的公司：（1）武器装备现代化，相关公司如中国重工、航空动力、中航电子、哈飞股份、中航飞机、中国卫星、海格通信、洪都航空、四创电子、国睿科技等等公司；（2）军民融合及军工体制改革，相关公司如中国重工、中国船舶、广船国际、中航电子、中航精机、海特高新等公司。

风险提示：后续军队发展相关政策和具体措施不可预测；军工企业改革的推进具有不确定性；军工新产品的研制进度和对公司的业绩影响具有不确定性，故军工股一段时期内可能会体现出估值溢价较高的风险。