长江证券大盘震荡向上等待产量回升公开

长江证券：大盘震荡向上 等待产量回升 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

新定单指数从今年1月份的54.9%下降至6月份的50.8%，购进价格指数从1月份的69.3%上升至2月份的70.1%又下降至6月份的56.7%。

购进价格指数由于它本身的属性，变化较为迅速，因此可以及时反应信息，今年来，购进价格的大幅下降伴随着定单指数的下降。购进价格的下落体现了企业的备货需求不足，这一定是由订单不足造成的，由于企业只有看到订单之后才有动力去购买原材料，才会推升购进价格。

2.供给充足——产成品库存维持高位产成品指数从今年1月份的47.9%上升至51%，从历史的数据看，购进价格的波动区间小于其他分享指标的波动区间，4个百分点的变动已是较大的变动幅度。虽然，在上个月产成品库存出现了小幅的回调，但是从产成品库存这个指标的属性看，并不会像购进价格一样有迅速的变化，产成品库存的消化需要一个较为长时间的进程，因此这个月有出现了上涨的情况，比上个月上升了1个百分点，并且我们认为在需求没有出现明显好转的情况下，也就是说定单指数仍旧下落的趋势下，产成品库存就不会改变高企的状态。