行业媒体2017年解禁压力沉重荐4股

媒体：2017年解禁压力沉重 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0. %、-1.02%、-1.01%，传媒行业指数涨跌幅为-2.40%。细分到传媒细分子行业来看，各个子行业表现较大差异，其中智能穿戴指数涨幅最大，而职业教育指数跌幅最大。

市场观点：经过前期的大幅调整，截至1月20日传媒行业PE（TTM）已经达到了42倍左右的历史低支持强大的L3/MPLS/VPLS功能位。结构上看，传媒互联行业的结构已经与过去有极大的不同，且细分行业如游戏、营销等仍然继续超过 0%的增长，行业创新层出不穷，建议积极关注有业绩体现的游戏行业、影视行业、资本化较低的新兴行业如CG等、市值或PE较低的次新股标的等。

游戏行业：2而要想避免房产税对中低收入家庭造成不良影响017年行业增速仍然有望维持 0%-40%，当前行业龙头公司年Wind一致预期的PE估值已经跌至20余倍。关注吉比特（次新股、低估值、2017年业绩有爆款游戏支撑）、中技控股（转型、国际优质游戏）、昆仑万维（游戏储备丰富、棋牌游戏业绩弹性大）、游族络等。

影视内容行业：2016年在行业整体性因素下成为影视行业的小年，2017年大量好莱坞大片续集的引入有望重新激活中国电影市场，此外，中美双方将就WTO电影相关问题签订的《谅解备忘录》将重启谈判，好莱坞大片有望更大规模地引入中国，关注进口片受益标的中国电影（）。此外，虽然视频会员付费人群已经达到了7500万，但相对于5.45亿的络视频用户规模渗透率仅为1 .76%，在精品内容稀缺的情况下，视频站仍然将加大精品内容的购买规模，建议关注思美传媒（）、骅威文化（）、慈文传媒（002 4 .SZ）、星美联合（）。

CG行业：我们认为中国电影将向精品化发展，尤其是在过去较为薄弱的CG技术运用、衍生品等方向上。此外，从海外看，CG动画电影虽然制作投入较大，但票房、衍生品等开发潜力均大幅高于其他类型电影。CG技术有望在中国的电影、衍生品、CG动画片、电视剧中迎来更多的运用，关注恒信移动（ ）、丝路视觉（ ）。