交通运输京沪高铁票价符合预期对航空业整体了

交通运输：京沪高铁票价符合预期 对航空业整体影响可控 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

京沪高铁票价符合预期，对航空业整体影响可控京沪高铁开通运营发布会在京召开：2011年6月1 日，铁道部在京召开京沪高铁开通运营发布会。铁道部副部长胡亚东等领导介绍了京沪高铁运营的主要安排，主要包括：1.开通时间：2011年6月底。2.运营模式：250公里和 00公里两种时速的列车混跑，最快行程为4小时48分，最多为7小时56分。 .票价：时速 00公里列车全程票价为555元（二等座）、9 5元（一等座）、1750元（商务座）；时速250公里列车全程票价为410元（二等座）、650元（一等座）。票价可以季节性浮动。

各个国家都应从全球经济一体化的角度来分析问题 4.客货运能：运营初期每天开行动车组90对。预计京沪高铁的单向客运能力为8000万人/年，开通后可增加现有京沪线的货运能力5000万吨/年。5.现有车次的保留：现有的京沪线仍将保留1 6对普速客车。

票价基本符合预期： 00公里时速的京沪直达高铁对商务旅客的吸引力较强。这种列车的一等座票价（9 5元）符合我们此前的预期。但二等座票价（555元）略低于我们的预期。

京沪航线将对京沪航线将造成比较大的冲击：我们认为，250公里时速的动车对商务旅客吸引力不强， 00公里时速的非直达高铁吸引力也较弱。

因此，京沪高铁对京沪航线的影响在很大程度上取决于 00公里时速京沪直达高铁的占比。但是考虑到京沪高铁庞大的运能（铁道部规划最终年运能为8000万人，京沪航线目前年旅客吞吐量约为1000万人），因此可以预计的是京沪高铁正式开通后，将对京沪航线造成比较大的冲击。

对航空行业的整体影响可控：我们认为，在目前航空业的供需格局（旺季供不应求）以及行业盈利总量（年盈利超过400亿）下，即使京沪高铁对京沪航线产生了比较大的冲击，但对于整个行业的影响却相对有限，高铁对于行业的真正考验在于四纵四横建成后所形成的络效应，目前航空即将步入旺季，京沪高铁的开通难以影响行业在旺季供不应求的格局，因此考虑到此前市场对于高铁已有的悲观预期，我们认为航空业在旺季有望反弹，维持行业“增持”的投资评级风险提示： 00公里时速的直达高铁大量投放；高铁票价淡季大幅下调。