幸福快乐媒体央视新政有望助推版权价荐股依依不舍

媒体：央视新政有望助推版权价 荐 股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件1：1月29日，中央电视台全国电视剧合作交流会上，央视发布五大购剧新政：其一，重大时间节点播出的剧目，不管是央视一套黄金档，还是央视八套黄金档，收购价格都将大幅提升。第二，央视一套黄金档我搭一个牛棚播出的剧目将不限集数。第三，实行优秀剧目播后重奖制。第四，央视要确保及时付款。第五，一套八套互相套播，八黄剧表现好可调一黄，也可全频道展播。

事件2：影视公司相继发布2017年业绩预告：其中欢瑞世纪预计2017年实现盈利4亿元-4.8亿元，相比上年同期2.65亿元同比增长50.94%-81.1 %；新文化预计2017年实现盈利2.65亿元- .18亿元，同比增长0%-20%。

版权价格有望维持在高位，有继续上涨的潜力。过去几年，影视剧价格持续上涨，《孤芳不自赏》、《三生三世十里桃花》等热播剧版权费用均超过6亿元，《巴清传》、《如懿传》等达到10亿量级，优酷以1220万元每集的价格购买《长安十二时辰》更是刷新视频站端版权价格记录。一方面，影视剧制作成本攀升，另一方面平台间对优质内容仍在继续。央视作为电视台的领头羊，推出提高购剧价格、不限集数、播后重奖等新政，将提升自身竞争优势，同时为整个行业起到示范作用。

制作方现金流状况有望改善。影视剧制作方往往面临较大的现金流压力，一方面资金在制作过程中不断投入，演员薪酬不断走高，占成本比例可能超50%，拍摄完成前就要分期支付；另一方面，平台方通常按移交母带、播且首度坦承在美国帮陈致中买两栋房产出、尾款分三期支付。这使得制作方的上下游账期错位。此次央视提出确保及时付款，将改善影视制作公司的现金流状况。

影视剧头部效应明显，络剧更细分长尾化。影视剧成流量主力军，占据络视频总流量的75%左右，其中电视剧流量占比超过6成，络剧占比超过10%。随着影视剧贡献流量日益增长，优秀作品的头部效应也越来越明显。以季度衡量，电视剧TOP 作品的流量占比不断攀升，TOP20占比稳定在60%-70%，整体流量有集中化趋势。而络剧TOP20点击量维持在65%左右与电视剧基本持平，但相比电视剧市场更加长尾化，满足更多细分领域需求。