人民币汇率创近个月新低最晚明年初波幅将美食美食

2011年10月14日，香港，一辆有轨电车上印着人民币广告。

今年5月份起，人民币对美元汇率开始持续贬值。 张泽红 制图

人民币对美元汇率再创年内新低。

8月16日，中国外汇交易中心公布的银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6. 495，较前一交易日继续下跌1 个基点。这已是人民币在一周之内三度创出新低。

至此，8月人民币对美元已经贬值0.28%，今年以来人民币对美元贬值0.77%。而随着商务部发言人沈丹阳16日在例行发布会上表示 下半年外贸形势或更加严峻 ，市场中的人民币贬值预期仍在延续。

多位接受早报采访的专家指出，虽然从长期来看，人民币仍将随着中国经济发展而小幅升值，但考虑到目前的外贸形势及经济基本面，从5月份以来的人民币贬值趋势料将继续。

值得关注的是，针对人民币对美元汇率出现贬值预期，以及双向波动趋势增强，兴业银行首席经济学家鲁政委指出，这恰好为进一步改革人民币汇率形成机制提供了时机。

资金都在回流美国

人民币对美元汇率走势疲软已经持续多日。

不仅是8月，7月人民币对美元的汇率亦均出现贬值。以7月 1日美元对人民币6. 20的中间价计算，7月份人民币对美元小幅贬值0.11%，为2012年以来第4次出现单月贬值。但是住院费对于这个家庭来说

即期汇率方面，7月份人民币对美元即期汇率下跌了0.14%，同样呈现出贬值趋势，甚至已与人民币对美元中间价形成倒挂。

所谓人民币即期汇率，与人民币中间价相对。后者可简单理解为 人民币官方汇率 ，由中国外汇交易中心每天早间公布，而由市场交易决定的前者只能在后者上下1%波动，这也就是所谓 人民币波幅 。

人民币缘何持续贬值？

对此，中国银行首席经济学家曹远征将原因归结于人民币与美元的相对价格变动， 简单地说，就是美元在上涨，人民币也在上涨，但美元升值的速度超过了人民币，只是相对价格的变动。

显见的是，在对美元出现短期小幅贬值的同时，人民币对其他大部分主要货币均出现不同程度的升值，同时整体升势非常明显。根据国际清算银行公布的数据，人民币名义有效汇率从 月份到6月份连续4个月升值，升幅和美元基本相当。

与其他货币相比，人民币对美元的贬值幅度是最小的。 曹远征说。

根据专家的分析，美元之所以上涨，还是因为受到欧债危机导致的全球经济黯淡拖累。欧债危机不断恶化导致市场避险情绪升温，全球资金均在从其他国家或地区回流美国。中国人民银行此前公布的7月外汇占款数据出现逆差和商务部昨日公布的外商投资数据呈现明显下滑趋势，都证明了这一点。

而中国经济基本面的低迷进一步加剧了上述情况。显见的是，今年二季度中国GDP增速为7.6%，刚创下近 年新低。不少专家指出，外商对于中国前景态度谨慎。

贬值促进出口

值得一提的是，持续多年的升值过后，决策层或许也有意让人民币贬值。一个重要的原因是，外贸形势可能比决策层想象的更为严峻。

受欧债危机持续的升级、全球经济复苏乏力等外部因素的影响，可以预计下半年中国外贸的形势将更加严峻，遇到的困难将更加凸显，工作任务将更加艰巨，要实现全年工作目标面临的压力将更大。 沈丹阳在昨日举行的发布会上如是说。

根据沈丹阳昨日提供的数据，7月当月中国和欧盟的进出口总额大概是480亿美元，同比下降8.9%，其中中国对欧盟出口29 .7亿美元，下降了16.6%。而同期，中国对欧盟以外的其他地区出口平均增速仍然在5.5%左右； 今年以来中国和欧盟的贸易额严重下降，已经成为影响中国出口总体增速的第一位的因素。

海关总署此前公布的数据显示，月出口增长7.8%，进口增长6.4%，但7月份当月，出口1769.4亿美元，仅增长1%。外贸形势急转直下一度令各方大跌眼镜。

人民币出现一定幅度的贬值，对于促进出口，缓解中国出口增长低迷形势有一定的好处。 金融问题专家赵庆明对早报如是说。

鲁政委也是人民币贬值论的坚定支持者。在发给早报的多份研报中，鲁政委甚至早已把人民币贬值视作接下来宏观调控的最重要一环。

又一次汇改良机

针对人民币对美元汇率出现贬值预期，以及双向波动趋势增强，专家指出，这恰好为进一步改革人民币汇率形成机制提供了时机。

今年4月16日起，央行将人民币即期汇率对人民币中间价波幅扩大至1%，是原先的0.5%的两倍。而分析人士表示，波幅仍有继续扩大的空间。

这点在中国人民银行8月2日发布的《二季度货币政策执行报告》中也可见端倪。报告表示，推进人民币汇率形成机制改革，更大程度地发挥市场供求对汇率的调节作用，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

鲁政委在接受早报采访时大胆预测，今年下半年至明年初，央行可能将人民币对美元波幅区间从目前的1%扩大至2.25%，达到所谓的 蛇洞汇率 。 国际上通常将2.25%称作蛇洞汇率，现行的1%只能看做是蚯蚓洞。 鲁政委这样比喻现行的汇率波幅。

鲁政委同时进一步描述了人民币对美元的汇率波幅趋势，在 波幅扩大到2.25%后，10个月扩大到5%，随后再过10个月到一年扩大到10%，再过一年扩大到20%，此后可以完全放开，即2015年达20%后实现自由浮动 。

在谈到人民币汇率调整的时机选择时，鲁政委认为应当 且行且看 ，调整步伐也应参照欧美等国的经济运行情况。在目前美、欧等经济体表现疲软并继续推行量化宽松政策的情况下，人民币汇率改革可以稳步推进；可一旦美国经济持续复苏，将带动美元进入升值通道先后刺伤19人，那时再进行人民币对美元汇率调整就 为时已晚 。

在未来的年里，如果汇率制度进行调整而变得较现在更有弹性，参照先前其他国家的汇率发展规律，人民币在相当长的时间内仍会保持升值趋势。 赵庆明则如是预测人民币的长期走势。