方正证券点成分水岭决定大盘运行方位置

方正证券：3300点成分水岭 决定大盘运行方式 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【市场评述】3300点成分水岭决定大盘运行方式A股市场分析：综合技术分析，我们认为，大盘时空转换还未完成，继续在3300点下方蓄势整理，等待平台突破的契机。

操作策略：操作上，不追高，逢低关注股价处于底部且右侧放量股，回避近期连续涨幅过高股。

【市场评述】

3300点成分水岭决定大盘运行方式A股市场分析尽管金融“三剑客”盘中极力护盘，但跟风盘并不踊跃，中小创权重股走低，大盘冲击3300点无功而返。最终，大盘以下挫0.08%收盘，创业板下挫0.42%，两市总成交量较前一交易日减少11.17%，这表明大盘对3300围而不攻，信心不足，场外资金观望为主，场内资金则继续在个股上加快腾挪步伐，资金各自为政，市场情绪平稳。

量能萎缩较快，个股活跃度不减，分化有所加大，当日有34家个股涨停，无个股跌停，涨幅超过5%个股有60家，跌幅超过5%个股有39家，周期股的获利回吐，成为压抑大盘的内在因素，但市场情绪的平稳，市场赚钱效应仍在，杀跌与上行动力都不足，资金回避前期涨幅过高股，抄底股价处于底部的股票，安全性成为资金择股的先决条件，除维稳指数的指标股外，蓝筹股表现还是不尽人意。量能未能得到释放，个股走势处于分化，周期股全线回落，题材股依旧强势，是周三盘面主要特征。

从技术上看，周三大盘低开之后，围绕前一收盘点位反复窄幅整理，并呈价跌量缩态势，5日均线对大盘形成支撑，3300点对大盘形成压力，价跌量缩量价关系，预示市场杀跌动力不足，日线MACD指标金叉，短线大盘有望继续挑战3300点附近压力；分时图技术指标显示，部分技术指标顶背离，长时K线组合的“流星线”，短线大盘盘中还有调整要求，但调整空间仍有限。综合技术分析，我们认为，大盘时空转换还未完成，继续在3300点下方蓄势整理，等待平台突破全部商户把市场关了的契机。

操作策略昨央行净回笼资金400亿，连续三个交易日净回笼资金。随着月中缴税时间窗口关闭，尤其是财政部全额续作特别昨日中午国债，可谓“利空出尽”，银行系机构开始融出隔夜品种，机构纷纷平盘。尽管国债回购利率盘中一度走高，上行动力不足，各期Shibor利率上行势头放缓，持续一周的资金面紧张态势略有缓和。但随着月末临近，月末效应+1%左右超额准备金率，叠加金融杠杆率有所回升，流动性阶段性偏紧态势还难实质性改观。既要强化金融降杠杆，又不能出现“钱荒”，央行仍将“削峰填谷”，资金面维持动态平衡，还是近期大概率事件。

中央金融工作会议，将“要把发展直接融资放在更重要位置”，这意味着国家对证券市场高度重视，重组存量，优化增量，动能转换，A股市场在改革中将发挥重要作用，其地位正达到空前高度。近日，无论是监管层，还是沪深交易所，都纷纷不约而同地表示，市场估值结构趋于合理，市场运行内在稳定性增强，并购重组成为支持实体经济重要方式。A股市场作用被肯定，主题投资被正名，市场估值被认可，底部基本被确认，未来向下空间被抑制。

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